PayFi:暗号決済の新たな章

近年、暗号化決済の分野は絶えず進化を遂げており、初めはグレー市場の取引ツールと見なされていたものが、現在では伝統的なフィンテックプラットフォームであるStripeがステーブルコインプラットフォームのBridgeを買収し、PaypalやVisaなどの業界の巨人たちが参入して展開しています。最近現れたPayFiの新概念と相まって、さらに広範な関心を呼び起こしています。

この分野の展望をよりよく理解するために、私たちは暗号化決済の分野を簡単に整理し、PayFiがどのように暗号化決済を進化させ、将来の発展方向を探求しているのかに焦点を当てました。

暗号化決済トラック

ビットコインは2008年に誕生して以来、技術愛好者による小規模な取引から、世界中の商人による広範な受け入れの商業化アプリケーション、さらには規制の介入とコンプライアンスの発展を経て、現在では多様化したプラットフォーム型の決済エコシステムが形成されています。今日、技術の成熟とアプリケーションシーンの拡大に伴い、暗号化された決済が従来の金融システムに徐々に統合され、ユーザーに対してより効率的で低コスト、高透明性、分散型の決済ソリューションを提供しており、フィンテック分野の新たな変革の兆しを示しています。

ステーブルコインは暗号通貨と法定通貨をつなぐ橋として、安定した価値の保存と効率的なオンチェーン流通を通じて暗号決済の広範な利用を提供する基盤を提供します。ステーブルコイン市場の状況を研究することで、市場全体をよく解釈することができます。

ステーブルコイン市場の概要

疑う余地なく、暗号化支払いの熱気はステーブルコイン市場と直接関連している。ステーブルコインの供給量は世界的に長期的な増加を経験している。USDTとUSDCはステーブルコインの二大巨頭で、市場全体の90%を占めており、USDTは文句なしのリーダー(70%の占有率)を持ち、安定した緩やかな上昇傾向を示している。

同時に、我々はUSDTとUSDCのブロックチェーン上の分布状況を調査しました。USDTは合計13のチェーンで発行されています。その中でTronでの発行量が最大で、割合は50%以上に達し、次いでEthereumとSolanaが続きます。ブロックチェーン上の発行量の上位4つは、総発行量のほぼ99%を占めています。逆に、USDCの分布はより集中しており、Ethereum上での発行が発行総量のほぼ92%を占め、その後にSolana、Tron、Polygonが続きます。

難しくない結論は、ETH、Solanaが現在の主流のステーブルコインのアプリケーションシーンであるということです。ステーブルコインの分野は持続的に成長しており、複数の伝統的な決済業界のリーダーが進出していることは、暗号化決済の分野が初歩的に「決済規模」の運用システムを備えていることを十分に証明しており、市場がステーブルコイン決済の存在するアプリケーションシーンを認めていることも直接証明しています。

! 数百億ドルの資金がアンロックされる予定で、PayFiはどのようにして暗号決済の新たな章を開くのでしょうか?

暗号化決済の運用メカニズムをよりよく理解するために、次に私たちは暗号化決済ソリューションの四層アーキテクチャを分析します。このアーキテクチャは、暗号化決済の安全性、スケーラビリティ、そしてユーザーエクスペリエンスを確保します。

暗号化支払いソリューション

暗号化通貨決済のソリューションは、合計四層のアーキテクチャで構成されています:

• 決済レイヤー:ブロックチェーンの基盤となるインフラストラクチャであるパブリックチェーン、数多くのLayer 1および汎用のOptimism、ArbitrumなどのLayer 2は、速度、スケーラビリティ、プライバシーセキュリティなどの複数の次元で若干異なりますが、本質的にはブロックスペースを販売しているのです。

• 資産発行層: 安定した価値を法定通貨またはアンカー資産バスケットに維持することを目的とした安定コインの作成、維持、および償還を担当します。発行者は国債などの安定した収益の資産に投資することで利益を上げ、従来の支払いにおける仲介者とは異なり、資産発行者はその安定コインを使用する各取引から手数料を徴収しません。一度安定コインがチェーン上で発行されると、それは自己保管および転送が可能であり、資産発行者に追加の費用を支払う必要はありません。

• 入出金レイヤー: 入出金プロバイダーは、ブロックチェーンと法定通貨の間の接続として機能し、ブロックチェーン上のステーブルコインと法定システムおよび銀行口座との技術的な橋渡しを行います。このようなプラットフォームは主にB2CおよびC2Cの2種類に分かれ、比較的よく見られます。

• インターフェース/アプリケーション: プラットフォームはカスタマーサービス向けのソフトウェアインターフェースを提供し、暗号化通貨の支払いをサポートし、フロントエンドの取引量から生まれるトラフィックをビジネスモデルとして手数料として活用します。

! 数百億ドルの資金がアンロックされる予定で、PayFiはどのようにして暗号決済の新たな章を開くのでしょうか?

暗号支払いトラックの現状

• 従来の決済大手が暗号市場に参入

暗号化市場の年々の拡大とETFの通過に伴い、伝統的な支払い大手や暗号化ネイティブな支払いプロジェクトは関連ビジネスの開発と拡張に積極的に取り組んでいます。Visaは2023年早くもUSDCの決済機能をSolanaに拡張し、国際送金とリアルタイム決済により効率的なソリューションを提供しました。

これまで紹介した暗号化決済の四層アーキテクチャを組み合わせて、Visaは多層的な協力を通じてその暗号化決済エコシステムを構築しています:

1、資産発行レイヤーでは、VisaがCircleと提携し、USDCをステーブルコインとして使用して決済を行い、支払いの安定性とコンプライアンスを確保しています。

2、入出金レイヤー、VisaはCrypto.comとの提携を通じて、ユーザーが法定通貨と暗号化通貨の間で資金を移動できるようにサポートしています。

3、アプリケーション層では、VisaはWorldpayやNuveiなどのアクワイアラーにUSDC決済のオプションを提供し、商人が暗号化された支払いを柔軟に処理できるようにしています。

4、決済レイヤーでは、VisaはSolanaをブロックチェーンインフラストラクチャとして選択し、高い並列処理能力、安定して予測可能な取引手数料、迅速なブロック確認時間を利用して、より効率的なオンチェーン決済を実現しています。

この統合により、Visaはもはや従来の銀行決済システムに依存することはなくなり、この統合はユーザーがブロックチェーンネットワークを通じてUSDCで直接決済できることを意味し、仲介機関を排除し、決済時間を短縮し、コストを削減します。この動きは、暗号化された支払いが従来の支払いシステムにどのように革新をもたらすかを示すだけでなく、将来のグローバルな支払いネットワークに新たな視点を提供します。

Paypalは今年、SolanaをPYUSD決済の新しいパブリックチェーンとして選び、ブロックチェーンに基づく決済手段の積極的な普及を進めています。Paypalの副社長は、Solanaの高いスループットと低遅延のパフォーマンスを何度も強調しており、それが暗号決済の理想的なインフラストラクチャとなっています。これらの伝統的な決済大手は、ブロックチェーン技術やCrypto業界の理解においてWeb3ネイティブ決済プレーヤーには及ばないものの、膨大なユーザー基盤と伝統的な業界資源を活用して、暗号決済市場に迅速に参入し、市場シェアを争っています。

• 原生暗号化プロジェクト

これらの伝統的大手と比較して、原生暗号化支払いプロジェクトはより革新的な方法でビジネスの発展を促進しています。ここでは、ある取引プラットフォーム内の暗号化支払いに属するプロジェクトの統計を行いました。

! 数百億ドルの資金がアンロックされる予定で、PayFiはどのようにして暗号決済の新たな章を開くのでしょうか?

• B2Bクロスボーダー取引向けのRipple

Rippleはこれまでに約3億ドルの資金調達を行っており、その背後にはa16z、Pantera、Polychain、IDEなどの著名なベンチャーキャピタルが含まれています。現在、アクティブアカウントは約600万に達し、提携機関は50か国に分布する300以上の企業があります。

XRPはRipple Networkのネイティブトークンであり、RippleはLayer 1のパブリックチェーンとして、B2B市場に焦点を当て、分散型の決済清算および資産交換プラットフォームを通じて、世界中の銀行と協力してCBDCエコシステムを構築することに取り組んでいます。

RippleはRPCAコンセンサスアルゴリズムを採用しており、そのRippleNetはXRP Ledgerの上に構築されており、xCurrent、xVia、xRapidを含むさまざまなソリューションを提供し、国際資金移動の効率と流動性を向上させることを目的としています。これらの技術を通じて、Rippleはアメリカン・バンクやクレディ・スイスなどの伝統的な金融機関と協力しています。伝統的なSWIFTシステムと比較して、Rippleは取引速度とコストの面で顕著な利点があり、従来の国際送金コストの1%未満の費用で数秒で取引を完了します。

統計によると、XRPの支払いユーザーの取引数は約15万件で、平均日間アクティブユーザーは1万人以上です。その発展は順調ではなく、数年にわたるSECの訴訟を経験し、登録されていない方法で証券を発行したとされました。最近になって、SECはRippleに対する訴訟を撤回しました。

! 数百億ドルの資金がアンロックされる予定で、PayFiはどのようにして暗号決済の新たな章を開くのでしょうか?

• 仮想通貨決済のためのAlchemy Pay

Alchemy PayはDWF、CGVなどの投資機関から合計1000万ドルの資金調達を受け、最近その仮想カードとSamsung Payの協力により再び注目を集めています。

Alchemy Payは、Lightning Network、State Channels、Raiden Networkなどの基盤となる支払いプロトコルを統合することで、オンチェーンとオフチェーンを組み合わせたハイブリッド支払いアーキテクチャを構築しました。オンチェーンは帳簿管理とデータストレージを担当し、オフチェーンは検証、照合などの計算集約型タスクを処理します。このアーキテクチャは、Alchemy Payが出入金支払いサービス、NFTの迅速購入、暗号化クレジットカード、暗号化支払いなどのカスタマイズソリューションを提供することをサポートします。

第三者によって整理されたACHエコシステム図によると、Alchemy Payのエコシステムは、支払い、商業ネットワーク、DeFi、信頼できる資産の4つの主要分野を結びつけています。そのパートナーには、ある取引プラットフォーム、Shopify、Visa、QFPayなどの業界のリーダーが含まれ、支払いの全チェーン分野における広範な展開を際立たせています。

XRPとの最大の違いは、Alchemy PayのトークンACHが暗号取引の媒介としてではなく、各支払いごとにユーザーにキャッシュバックの報酬を提供し、従来のクレジットカードの消費報酬メカニズムに似たものを提供することで、実際の支払いシーンを活性化し、ユーザーの忠誠心を高めることです。

! 数百億ドルの資金がアンロックされる予定で、PayFiはどのようにして暗号決済の新たな章を開くのでしょうか?

私たちは、伝統的な業界の巨頭がその豊富な業界資源とグローバルなビジネスネットワークを背景に暗号市場に進出すること、また暗号ネイティブの決済プロジェクトがその分散型の構造とトークン経済モデルを駆使していることのどちらも、異なる方法で業界の発展を推進していると考えています。伝統的な巨頭は強力な市場影響力とコンプライアンスの優位性を持ち、暗号ネイティブプロジェクトは技術革新と迅速なイテレーションにおいて独自の優位性を発揮しています。最近、私たちはStripeがBridgeを買収することによって暗号の歴史上最大の買収を達成したのを目撃しました。私たちは、両者が協力し、伝統的な業界のリソース統合と規模の運営の能力を十分に発揮し、暗号の革新メカニズムと結びつけて、全体の決済業界がデジタル化し、コスト削減と効率向上の方向に進むことを期待しています。

• 暗号支払いトラックの問題点

1、取引コストが不安定:暗号化支払いの本来の目的は、従来の支払いプロセスにおける仲介者と取引コストを削減することですが、実際の運用では、その費用は従来の支払いよりも安くはありません。ネットワークは取引のピーク時に手数料が急上昇することが多く、特に主要なパブリックチェーンの混雑問題はより顕著です。それに対して、クレジットカードや第三者支払いプラットフォームなどの従来の支払い手段は、料金がより安定しており、日常の取引手数料の多くは商家が負担する(類似の送料無料理論)、ユーザーの認識が低いため、受け入れやすくなっています。

2、処理能力の制限: ブロックチェーンの分散化とコンセンサス機構は、システムの透明性と安全性を保障しますが、同時にネットワークの処理能力を大幅に制限します。ブロックチェーンは、世界中の各ノードが合意に達する必要があるため、取引速度はブロック容量とブロック生成時間に制約されます。Layer 2拡張ソリューション(やライトニングネットワーク)、より効率的なクロスチェーン通信およびシャーディング技術などは新たな突破口をもたらす可能性がありますが、現在確認されている最も優れた性能を持つSolanaでさえ、その最高TPSはVisaなどの伝統的な決済巨人と比較するには難しいです。高頻度の少額決済シナリオにおいて、現在の暗号化決済ネットワークには明らかなボトルネックが存在します。

3、アプリケーションシーンの欠如: とはいえ、暗号化支払いは現実の最も基本的な日常消費、送金、国境を越えた支払いなどを実現できるようになりました。しかし、成熟した金融市場環境で一般的なビジネスシーン、例えば貸付、保険、リース、クラウドファンディング、資産管理などの一連の派生アプリケーションシーンは依然として従来の金融システムに依存しており、暗号化支払いの占有率は完全に空白です。

その根本的な原因は、暗号化された既存技術のイテレーションと製品の応用がしばしば暗号化分野の既存ユーザーの利益を優先し、より広範な市場の需要を無視していることにあります。