ビットコイン半減期とマクロ経済の関連について深く探る

ビットコインの半減期がその価格に与える影響についての見解は、一般的に希少性の増加によって蓄積と投機行動を刺激するというものです。しかし、半減期の本質は、全ネットワークのハッシュレートが変わらない場合に、ビットコインの生産量が半減することです。これは、ネットワークのハッシュレートが変わらないか増加する場合、ビットコインの実際の生産コストが上昇することを意味します。

投資家の価格上昇への期待とマイニング機器のコストが埋没費用である特性のため、ビットコインのネットワーク算力は半減期後にさらに向上する可能性が高いです。これにより、より高い生産コストが生じ、ビットコインの価格が上昇します。歴史的なデータは、ビットコインのブルマーケットの高点が通常、半減期後の1年以上の期間に出現することを示しています。

しかし、半減期だけを牛市を推進する唯一の要因とするのは不十分です。実際、マクロ経済要因はビットコインの価格サイクルにおいて重要な役割を果たす可能性があります。

! 2013年、2017年、2021年、強気相場は「半減」という1つの要因に過ぎませんでしたか?

歴史データの分析によると、ビットコインの牛市のピークは、アメリカのM2通貨供給量の成長率のピークと一定の時間的関連性があることがわかります。例えば：

• 2012年1月M2成長率のピーク、約22ヶ月後にビットコインが高点に達する
• 2016年10月M2成長率のピーク、約14ヶ月後にビットコインが高点に達する
• 2021年2月のM2成長率のピークから約9か月後にビットコインが高点に達しました

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さらに興味深いのは、ビットコインの牛市のピークとアメリカ大統領選挙との間に約12ヶ月の時間差があることです。これは偶然ではなく、中本聡がビットコインを設計する際にアメリカの政策や経済サイクルを考慮した可能性があります。

アメリカの大選は通常、M2通貨供給量の成長率がピークに近い時期に発生し、これは選挙期間中に経済の繁栄を促進するために相対的に緩和的な通貨政策が取られる傾向を反映している可能性があります。このような緩和政策は市場の流動性を増加させ、一部の資金は投機市場に流入する可能性があります。

将来のビットコイン市場について、私たちは半減期イベントとマクロ経済要因の両方に注目する必要があります。FRBの利下げサイクルとM2成長率の変化は重要な観察指標となるでしょう。現在、アメリカのM2通貨供給量は初めて負成長を示し、市場の流動性が緊張しています。利下げが始まっても、高金利環境の影響はしばらく続くでしょう。

したがって、投資家にとっては忍耐強く待つことが賢明な選択かもしれません。短期的には一部の小型暗号通貨に投機の機会があるかもしれませんが、長期投資は依然として慎重である必要があります。今後の強気市場サイクルはマクロ要因の影響で延期される可能性があり、具体的な時期はさらに観察と分析が必要です。

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