暗号通貨の流動性の断片化:課題と解決策

暗号資産分野が取引スループットにおいて重大な進展を遂げる中、新しいブロックチェーンネットワークやサイドチェーンは、より迅速で低コストの取引体験を提供しています。しかし、この発展は重要な課題ももたらしました: 流動性の断片化——資金とユーザーが増え続けるブロックチェーンネットワークに分散しています。

最近、有名な人がブログで拡張の成功がどのように予期しない調整の課題を引き起こすかを強調しました。ブロックチェーンネットワークの数が多く、各チェーンに大量の価値が分散しているため、参加者は毎日クロスチェーン操作、交換、ウォレットの切り替えに悩まされています。

この問題は特定のエコシステムに限らず、ほぼすべてのブロックチェーンエコシステムが同様の課題に直面しています。最先端の新しいブロックチェーンでさえ、相互接続が難しい流動性の"孤島"となる可能性があります。

断片化の実際的な影響

流動性の分散は、トレーダー、投資家、または分散型金融(DeFi)アプリケーションが単一の資産「プール」を利用できないことを意味します。逆に、各ブロックチェーンやサイドチェーンは、それぞれ独自の流動性プールを持っています。トークンを購入したり、特定の貸し出しプラットフォームを利用したいユーザーにとって、この孤立は多くの不便をもたらします。

技術能力が低いユーザーにとって、ネットワークを切り替え、専用ウォレットを作成し、複数の取引手数料を支払うプロセスは決してシームレスではありません。また、各孤立プールの流動性も相対的に低く、価格差や取引スリップが増加します。

多くのユーザーがクロスチェーンブリッジを利用して異なるチェーン間で資金を移動していますが、これらのブリッジはしばしばハッカー攻撃の標的になり、ユーザーに不安と不信を引き起こします。流動性の移転があまりにも煩雑であるか、リスクが高すぎる場合、DeFiは主流の採用を得るのが難しくなります。一方、さまざまなプロジェクトは複数のネットワークに展開せざるを得ず、さもなければ市場から排除されるリスクがあります。

一部の観察者は、フラグメンテーションがユーザーを少数の支配的な地域ブロックチェーンや中央集権的な取引所に戻らせ、ブロックチェーンの発展を促進する分散型の理念を損なう可能性があることを懸念しています。

既存のソリューションの制限

現在、これに対するいくつかの解決策が登場しています。クロスチェーンブリッジとパッケージ資産は基本的な相互運用性を実現しましたが、ユーザー体験はまだ十分にスムーズではありません。クロスチェーンアグリゲーターは、一連の交換を通じてトークンをルーティングすることができますが、通常は基盤となる流動性を統合せず、単にユーザーのナビゲートを助けるだけです。

同時に、いくつかのエコシステムはそのフレームワーク内で相互運用性を実現していますが、それらはより広範な暗号分野では依然として相対的に独立した領域です。

問題の根源は、各チェーンが自分自身を独立した個体と見なすことにあります。新しいチェーンやサブネットワークは、実際に流動性を統一するためには基盤で「挿入」する必要があります。さもなければ、ユーザーが発見し、ブリッジしなければならない流動性の領域がさらに増えるだけです。ブロックチェーン、ブリッジ、アグリゲーターが互いに競争相手と見なすことで、意識的な孤立が生じ、断片化が悪化するため、この課題はさらに複雑になります。

基礎層の流動性統合ソリューション

基盤層の統合は、ブリッジおよびルーティング機能をチェーンのコアインフラストラクチャに直接埋め込むことで流動性の断片化問題を解決します。このアプローチは、特定のブロックチェーンプロトコルや専用フレームワークに現れ、相互運用性を基本要素と見なすのではなく、オプションの追加機能として扱います。

検証ノードは自動的にクロスチェーン接続を処理するため、新しいチェーンやサイドチェーンは直ちに起動し、より広範なエコシステムの流動性にアクセスできます。これにより、サードパーティのブリッジへの依存が減少し、安全リスクとユーザー操作の摩擦が低減されます。

ある主要なパブリックチェーンは、異種第2層(L2)ソリューションにおいて直面している課題が統合の重要性を浮き彫りにしています。異なる参加者——パブリックチェーンは決済層として、L2は実行に焦点を当て、さまざまなブリッジサービス——はそれぞれの動機を持っており、流動性が分散しています。

この問題への関心は、より結束の取れたデザインの必要性を強調しています。統合された基盤層モデルは、リリース時にこれらのコンポーネントを統合し、ユーザーが複数のウォレット、ブリッジソリューション、またはサマリーの間を切り替えることなく、資金が自由に流動できることを保証します。

統合されたルーティングメカニズムは資産移転も統合しており、バックエンドで統一された流動性プールをシミュレートしています。各取引のユーザーに料金を請求するのではなく、全体の流動性フローの一部をキャッチすることによって、このようなプロトコルは摩擦を減少させ、ネットワーク全体の資本の流動を促進します。新しいブロックチェーンを展開する開発者は共有の流動性基盤に即座にアクセスでき、最終ユーザーは複数のツールを使用したり、予期しない手数料に直面したりすることを避けることができます。

この統合への重視は、より多くのネットワークがオンラインになってもシームレスな体験を維持するのに役立ちます。

単一のエコシステムに限らない問題

特定のエコシステムの拡張方案に焦点を当てた議論もありますが、断片化は普遍的な問題です。プロジェクトがどのタイプのブロックチェーンプラットフォームに構築されていても、流動性が隔離されると断片化の罠が発生します。

ますます多くのプロトコルが基盤層ソリューションを探求するにつれて——自動相互運用性をそのチェーン設計に組み込む——人々は将来のネットワークが資本をさらに分裂させるのではなく、資本の統一に寄与することを望んでいます。

明確な原則が浮かび上がる:接続性がなければ、スループットは意味をなさない。

ユーザーはL1、L2、またはサイドチェーンを考慮する必要はありません。彼らはただ、分散型アプリ(DApps)、ゲーム、金融サービスにシームレスにアクセスしたいと考えています。新しいチェーンの体験が、慣れ親しんだネットワーク上での操作と似ている場合、採用率は向上します。

統一された、スムーズな未来に向かって

暗号資産コミュニティが取引処理量に注目することは、予想外の逆説を明らかにします: 速度を向上させるために作られるチェーンが多ければ多いほど、エコシステムの利点は分散し、その利点は共有された流動性にあります。処理能力を向上させることを目的とした新しいチェーンは、別の孤立した資本プールを作り出します。

ブロックチェーンインフラストラクチャに相互運用性を直接組み込むことは、この課題を解決するための明確な道を提供します。プロトコルが自動的にクロスチェーン接続を処理し、資産を効果的にルーティングする際、開発者はユーザー群や資本を分散させることなく拡張できます。このモデルの成功は、エコシステム全体での価値の流れのスムーズさを測定し、改善することにあります。

この方法の技術的基盤は現在すでに存在しています。私たちはこれらの措置を真剣に実施し、安全性とユーザーエクスペリエンスに注意を払う必要があります。未来の暗号資産の発展方向は、流動性の統合を促進することであり、さらなる分散ではありません。