中国本土の経済データを見てみると、GDPデフレーターは8四半期連続でマイナスであり、実際に経済のデフレはすでに3年間続いています。

一般の人にとって、デフレーションの最も直感的な感覚は、給与が上がらず、仕事を見つけるのが難しく、住宅価格がずっと下がり、消費財がとても安く売られているということです。ですから、皆さんは今の中国の全体的な経済環境が実際には3年間連続してデフレーションであるということをしっかりと理解する必要があります。

高層にとって、この3年間のデフレを逆転させるためにどのような経済政策を打ち出すかは明らかであり、大規模にインフレを促進し、インフレを創出し、社会にお金が流通することで消費を生み出し、価格を押し上げ、CPIを高めることが必要である。

金融政策は非常にシンプルになりました。準備金の引き下げや金利の引き下げといった通常の金融政策が効果を示さない場合、次のステップとして政策金利をゼロまたは負の値に引き下げ、大規模な量的緩和を行うことになります。

しかし、中央銀行の態度は非常に興味深いものでした。第一四半期の金融政策報告書では、中央銀行の明確な見解は、緩和政策がデフレーションを引き起こすというものであり、現在の金融伝導政策は失効していると考えています。

ストレートに言うと、通貨の供給が増えたが、そのお金はまったく底辺の消費者の手には渡らず、印刷されたお金はすべて銀行を通じて投資側に流れていった。それは、「お金は必要ない人の手に流れていく」という言葉を裏付けるもので、心に刺さる。

中央銀行の見解は確かに少し率直すぎるが、収入再配分の問題についてはまだ言及できない。当然、これは議論の焦点ではない。言いたいのは、現在すでに3年間デフレが続いており、今後の政策目標は必ずインフレになるということだ。

A株の下半期に対して信頼を持ち続けるべきです。結局、A株のブルマーケットは簡単に得られるものではなく、株式市場は収入再分配の重要な一環です。

ps：下半期はA株でできるだけテクノロジー、AI、消費電子分野に留まるようにし、純消費セクターには手を出さない方がいい。