Curve lance une solution innovante de stablecoin, visant à améliorer les rendements du protocole et à optimiser l'expérience de prêt.
Le marché des stablecoins décentralisés a un potentiel énorme, mais de nombreux projets n'ont pas réussi à survivre sur le long terme. Même LUNA et UST, qui avaient autrefois une capitalisation boursière atteignant des milliards de dollars, se sont rapidement effondrés. Aujourd'hui, Curve, qui a un volume total de 3,7 milliards de dollars verrouillé, a également décidé de se lancer dans ce domaine.
Curve a récemment publié le livre blanc et le code de son stablecoin. D'après les enregistrements GitHub, ce livre blanc a été complété en octobre. Bien que le livre blanc ne nomme pas explicitement le stablecoin, le code montre que son nom complet est "Curve.Fi USD Stablecoin", abrégé en "crvUSD". Cette initiative pourrait aider à atténuer le problème d'inflation de CRV, en augmentant les revenus de Curve grâce aux frais de stabilité et au mécanisme PegKeeper.
Le livre blanc met en avant les trois grandes innovations de crvUSD : l'algorithme de market making automatique de prêt-liquidation (LLAMMA), PegKeeper et la politique monétaire.
LLAMMA : un mécanisme de règlement plus fluide
Le mécanisme de liquidation des protocoles de prêt traditionnels entraîne souvent des fluctuations de marché importantes. Par exemple, en juin de cette année, une opération de liquidation a fait chuter le prix de l'ETH sur une plateforme de trading de 1300 dollars à moins de 1000 dollars.
crvUSD utilise l'algorithme LLAMMA, visant à réduire l'impact de la liquidation sur le marché. Ce mécanisme est toujours basé sur un surcollatéral, mais introduit un AMM spécial en remplacement du processus de liquidation traditionnel. La liquidation n'est plus un événement unique, mais un processus continu de liquidation/délit de liquidation.
Par exemple, emprunter crvUSD en utilisant ETH en garantie. Lorsque la valeur de l'ETH est suffisante, le collatéral reste inchangé. Après une baisse de prix dans la zone de liquidation, l'ETH est progressivement vendu. Si l'ETH rebondit, le système rachète de l'ETH avec des stablecoins. Ce processus est similaire à l'arbitrage des pertes impermanentes dans un AMM.
Comparé à un règlement unique, LLAMMA peut préserver plus de valeur pour les utilisateurs lors d'un rebond du marché. Les tests montrent que lorsque le prix tombe en dessous du seuil de liquidation de 10 % et remonte, la perte de collatéral des utilisateurs n'est que de 1 % dans les 3 jours.
Cependant, LLAMMA pourrait également déclencher des liquidations plus facilement. Dans des cas de fluctuations mineures, les plateformes de prêt traditionnelles pourraient ne pas liquider, tandis que sur Curve, le processus de liquidation/dél liquidation pourrait déjà avoir commencé, entraînant de légères pertes pour les utilisateurs.
stabilisateurs automatiques et politique monétaire
crvUSD utilise le mécanisme PegKeeper pour maintenir la stabilité des prix. Lorsque le prix de crvUSD est supérieur à 1 dollar, PegKeeper peut frapper du crvUSD sans garantie et l'injecter dans le pool de stablecoins pour faire baisser le prix. Inversement, lorsque le prix est inférieur à 1 dollar, PegKeeper peut retirer une partie de la liquidité pour faire monter le prix. Ce mécanisme est similaire à l'AMO de certains projets de stablecoins, ce qui permet d'éviter l'influence des stablecoins centralisés.
La politique monétaire équilibre le système en ajustant la relation entre la dette des stabilisateurs et l'offre de crvUSD. Par exemple, lorsque le ratio dette/offre est trop élevé, les paramètres sont ajustés pour encourager l'emprunt et la vente de crvUSD, ce qui permet de réduire la dette. Inversement, cela encourage le remboursement et augmente la dette du système.
Avantages et défis potentiels
Curve pourrait utiliser les jetons LP de son principal pool de stablecoin comme garantie, améliorant ainsi l'efficacité des fonds. L'équipe de Curve contrôle une grande quantité de droits de vote veCRV, ce qui aide à guider la liquidité entre crvUSD et le pool principal, ce qui constitue son avantage unique.
crvUSD ne va pas émettre de nouveaux jetons de gouvernance. Actuellement, Curve en tant que plateforme de trading a des revenus limités, les frais de stabilité et PegKeeper pourraient améliorer sa situation de revenus.
Curve utilise sa propre réserve de transactions comme oracle de prix, ce qui peut limiter la gamme d'actifs pouvant être utilisés comme garantie, mais permet également d'économiser les coûts des oracles.
En théorie, Curve peut contrôler avec précision le plafond d'emprunt et le seuil de liquidation de chaque jeton en fonction de la liquidité, réduisant ainsi au maximum le risque de créances douteuses.
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MemeTokenGenius
· 08-10 06:39
Tu persistes avec les stablecoins, n'est-ce pas ? Tu ne regardes pas les leçons du passé ?
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WagmiWarrior
· 08-07 15:29
Ce n'est pas encore un nouveau luna
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blockBoy
· 08-07 15:27
La stabilité dépend toujours du mécanisme de liquidation.
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Rugpull幸存者
· 08-07 15:20
Les victimes de l'ancienne Luna passent, regardant avec un pincement au cœur.
Curve a lancé le stablecoin crvUSD, un mécanisme de liquidation innovant pour améliorer l'efficacité.
Curve lance une solution innovante de stablecoin, visant à améliorer les rendements du protocole et à optimiser l'expérience de prêt.
Le marché des stablecoins décentralisés a un potentiel énorme, mais de nombreux projets n'ont pas réussi à survivre sur le long terme. Même LUNA et UST, qui avaient autrefois une capitalisation boursière atteignant des milliards de dollars, se sont rapidement effondrés. Aujourd'hui, Curve, qui a un volume total de 3,7 milliards de dollars verrouillé, a également décidé de se lancer dans ce domaine.
Curve a récemment publié le livre blanc et le code de son stablecoin. D'après les enregistrements GitHub, ce livre blanc a été complété en octobre. Bien que le livre blanc ne nomme pas explicitement le stablecoin, le code montre que son nom complet est "Curve.Fi USD Stablecoin", abrégé en "crvUSD". Cette initiative pourrait aider à atténuer le problème d'inflation de CRV, en augmentant les revenus de Curve grâce aux frais de stabilité et au mécanisme PegKeeper.
Le livre blanc met en avant les trois grandes innovations de crvUSD : l'algorithme de market making automatique de prêt-liquidation (LLAMMA), PegKeeper et la politique monétaire.
LLAMMA : un mécanisme de règlement plus fluide
Le mécanisme de liquidation des protocoles de prêt traditionnels entraîne souvent des fluctuations de marché importantes. Par exemple, en juin de cette année, une opération de liquidation a fait chuter le prix de l'ETH sur une plateforme de trading de 1300 dollars à moins de 1000 dollars.
crvUSD utilise l'algorithme LLAMMA, visant à réduire l'impact de la liquidation sur le marché. Ce mécanisme est toujours basé sur un surcollatéral, mais introduit un AMM spécial en remplacement du processus de liquidation traditionnel. La liquidation n'est plus un événement unique, mais un processus continu de liquidation/délit de liquidation.
Par exemple, emprunter crvUSD en utilisant ETH en garantie. Lorsque la valeur de l'ETH est suffisante, le collatéral reste inchangé. Après une baisse de prix dans la zone de liquidation, l'ETH est progressivement vendu. Si l'ETH rebondit, le système rachète de l'ETH avec des stablecoins. Ce processus est similaire à l'arbitrage des pertes impermanentes dans un AMM.
Comparé à un règlement unique, LLAMMA peut préserver plus de valeur pour les utilisateurs lors d'un rebond du marché. Les tests montrent que lorsque le prix tombe en dessous du seuil de liquidation de 10 % et remonte, la perte de collatéral des utilisateurs n'est que de 1 % dans les 3 jours.
Cependant, LLAMMA pourrait également déclencher des liquidations plus facilement. Dans des cas de fluctuations mineures, les plateformes de prêt traditionnelles pourraient ne pas liquider, tandis que sur Curve, le processus de liquidation/dél liquidation pourrait déjà avoir commencé, entraînant de légères pertes pour les utilisateurs.
stabilisateurs automatiques et politique monétaire
crvUSD utilise le mécanisme PegKeeper pour maintenir la stabilité des prix. Lorsque le prix de crvUSD est supérieur à 1 dollar, PegKeeper peut frapper du crvUSD sans garantie et l'injecter dans le pool de stablecoins pour faire baisser le prix. Inversement, lorsque le prix est inférieur à 1 dollar, PegKeeper peut retirer une partie de la liquidité pour faire monter le prix. Ce mécanisme est similaire à l'AMO de certains projets de stablecoins, ce qui permet d'éviter l'influence des stablecoins centralisés.
La politique monétaire équilibre le système en ajustant la relation entre la dette des stabilisateurs et l'offre de crvUSD. Par exemple, lorsque le ratio dette/offre est trop élevé, les paramètres sont ajustés pour encourager l'emprunt et la vente de crvUSD, ce qui permet de réduire la dette. Inversement, cela encourage le remboursement et augmente la dette du système.
Avantages et défis potentiels
Curve pourrait utiliser les jetons LP de son principal pool de stablecoin comme garantie, améliorant ainsi l'efficacité des fonds. L'équipe de Curve contrôle une grande quantité de droits de vote veCRV, ce qui aide à guider la liquidité entre crvUSD et le pool principal, ce qui constitue son avantage unique.
crvUSD ne va pas émettre de nouveaux jetons de gouvernance. Actuellement, Curve en tant que plateforme de trading a des revenus limités, les frais de stabilité et PegKeeper pourraient améliorer sa situation de revenus.
Curve utilise sa propre réserve de transactions comme oracle de prix, ce qui peut limiter la gamme d'actifs pouvant être utilisés comme garantie, mais permet également d'économiser les coûts des oracles.
En théorie, Curve peut contrôler avec précision le plafond d'emprunt et le seuil de liquidation de chaque jeton en fonction de la liquidité, réduisant ainsi au maximum le risque de créances douteuses.