Analyse de la réaction du marché après l'approbation du Bitcoin ETF : pression de vente de rachat de Grayscale et information positive à long terme coexistent.
Réaction du marché après l'approbation de l'ETF Spot Bitcoin et analyse de son mécanisme sous-jacent
Le 10 janvier, la SEC américaine a approuvé les demandes de 11 ETF Bitcoin, marquant l'entrée officielle des actifs cryptographiques dans le cœur des pools d'allocation d'actifs des institutions mondiales. Cependant, le premier jour de l'ouverture de l'ETF, le prix du Bitcoin a évolué de manière complètement opposée à l'enthousiasme élevé du marché précédent, chutant de 49000 dollars à un minimum de 41500 dollars, effaçant presque tous les gains des derniers mois. Cet article analysera le mécanisme d'exécution des transactions derrière l'ETF, explorant les raisons de cette forte chute, ainsi que pourquoi, après l'approbation de l'ETF, d'importants fonds sortent du marché Bitcoin via l'ETF plutôt que d'y entrer.
Acteurs importants dans le système ETF de Bitcoin Spot
Émetteur : responsable de la conception et de la gestion des produits ETF, du calcul de la valeur nette quotidienne des produits ETF et de la perception des frais de gestion. Actuellement, 11 sociétés ont été approuvées, telles que BlackRock, Fidelity, Ark, Grayscale, etc.
Participants autorisés : seules les institutions ayant le droit d'acheter et de racheter directement auprès de l'émetteur, généralement des sociétés de gestion d'actifs ou des courtiers.
Market makers : fournir de la liquidité sur le marché secondaire, acheter et vendre des parts d'ETF, et demander aux participants autorisés de souscrire ou de racheter des parts d'ETF en cas de manque ou d'excès de liquidité.
Investisseur : investisseur individuel ou institutionnel, achetant et vendant des parts d'ETF sur le marché secondaire.
Processus de circulation des fonds ETF
Prenons l'exemple d'acheter un ETF de Bitcoin au comptant pour 1000 dollars :
Les investisseurs passent des commandes sur la plateforme de trading en ligne, les fonds vont aux teneurs de marché.
Les teneurs de marché reçoivent un grand nombre d'ordres d'achat, puis demandent aux participants autorisés de souscrire des parts d'ETF.
Les participants autorisés demandent à l'émetteur d'acheter des parts d'ETF.
L'émetteur utilise les fonds reçus pour acheter des Bitcoins sur une plateforme d'échange de cryptomonnaies.
Il est à noter que le volume des transactions d'achat et de vente sur le marché secondaire des ETF n'est pas équivalent aux flux nets de capitaux entrant et sortant du marché des Bitcoin. Ce qui influence réellement le prix du Bitcoin, c'est le flux net total entrant dans le marché des Bitcoin pour l'achat de jetons via les ETF en provenance du marché financier traditionnel.
Raison et impact des grandes sorties de fonds du Bitcoin ETF Grayscale
Le ETF Bitcoin de Grayscale a connu des rachats pendant trois jours consécutifs, avec un flux net sortant total de 1,174 milliard de dollars, entraînant une pression de vente d'environ 26,000 à 28,000 Bitcoins. Les principales raisons sont deux :
Taux de gestion trop élevé : les frais de gestion de Grayscale sont 5 à 6 fois supérieurs à ceux de ses concurrents, ce qui pousse certains investisseurs à se tourner vers d'autres ETF.
Clôture des positions d'arbitrage à escompte de confiance en amont : auparavant, GBTC avait un escompte allant jusqu'à 49 %, les fonds d'arbitrage ont réalisé des bénéfices après l'intervention en raison de la disparition de l'escompte.
L'impact prévu des sorties nettes de l'ETF Grayscale sur le prix du Bitcoin pourrait durer de 1 à 2 mois.
ETF à long terme bénéfique pour le marché des cryptomonnaies
Bien que Grayscale ait exercé une certaine pression à la vente à court terme, dans l'ensemble, les trois jours de négociation du 11 au 16 janvier ont apporté un flux net d'achats de 740 millions de dollars en Bitcoin grâce à tous les ETF de Bitcoin Spot. À long terme, le lancement des ETF introduira un ensemble d'investisseurs plus large dans l'investissement en actifs cryptographiques, c'est là le principal sens de l'ère des ETF.
Nœuds importants du marché des cryptomonnaies au cours des trois prochains mois
Bitcoin halving : prévu pour avril 2024, l'offre nouvellement ajoutée diminuera considérablement, tandis que la demande augmentera avec les ETF.
L'ETF Spot Ethereum a été approuvé : prévu pour mai 2024, plusieurs institutions ont déjà postulé, la probabilité d'approbation est élevée.
Mise à niveau de l'Ethereum Cancun : prévue pour février-mars 2024, elle réduira considérablement les coûts de transaction des réseaux Layer2.
Le lancement de l'ETF Spot Bitcoin est un événement marquant qui aura sans aucun doute un impact profond sur le marché des actifs cryptographiques à long terme.
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Ser_This_Is_A_Casino
· Il y a 22h
C'est typiquement une attente d'achat de journaux.
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MEVHunterBearish
· 08-09 10:15
Qu'est-ce qu'il y a à craindre ? C'est la classique bonnes nouvelles entièrement prisées.
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BearMarketGardener
· 08-07 07:46
Vendez et c'est tout, pas d'explication.
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RektButStillHere
· 08-07 07:43
Où est passé l'argent ? Je suis perdu.
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PoolJumper
· 08-07 07:43
Vendre des attentes, acheter des faits. Ceux qui comprennent savent.
Analyse de la réaction du marché après l'approbation du Bitcoin ETF : pression de vente de rachat de Grayscale et information positive à long terme coexistent.
Réaction du marché après l'approbation de l'ETF Spot Bitcoin et analyse de son mécanisme sous-jacent
Le 10 janvier, la SEC américaine a approuvé les demandes de 11 ETF Bitcoin, marquant l'entrée officielle des actifs cryptographiques dans le cœur des pools d'allocation d'actifs des institutions mondiales. Cependant, le premier jour de l'ouverture de l'ETF, le prix du Bitcoin a évolué de manière complètement opposée à l'enthousiasme élevé du marché précédent, chutant de 49000 dollars à un minimum de 41500 dollars, effaçant presque tous les gains des derniers mois. Cet article analysera le mécanisme d'exécution des transactions derrière l'ETF, explorant les raisons de cette forte chute, ainsi que pourquoi, après l'approbation de l'ETF, d'importants fonds sortent du marché Bitcoin via l'ETF plutôt que d'y entrer.
Acteurs importants dans le système ETF de Bitcoin Spot
Émetteur : responsable de la conception et de la gestion des produits ETF, du calcul de la valeur nette quotidienne des produits ETF et de la perception des frais de gestion. Actuellement, 11 sociétés ont été approuvées, telles que BlackRock, Fidelity, Ark, Grayscale, etc.
Participants autorisés : seules les institutions ayant le droit d'acheter et de racheter directement auprès de l'émetteur, généralement des sociétés de gestion d'actifs ou des courtiers.
Market makers : fournir de la liquidité sur le marché secondaire, acheter et vendre des parts d'ETF, et demander aux participants autorisés de souscrire ou de racheter des parts d'ETF en cas de manque ou d'excès de liquidité.
Investisseur : investisseur individuel ou institutionnel, achetant et vendant des parts d'ETF sur le marché secondaire.
Processus de circulation des fonds ETF
Prenons l'exemple d'acheter un ETF de Bitcoin au comptant pour 1000 dollars :
Les investisseurs passent des commandes sur la plateforme de trading en ligne, les fonds vont aux teneurs de marché.
Les teneurs de marché reçoivent un grand nombre d'ordres d'achat, puis demandent aux participants autorisés de souscrire des parts d'ETF.
Les participants autorisés demandent à l'émetteur d'acheter des parts d'ETF.
L'émetteur utilise les fonds reçus pour acheter des Bitcoins sur une plateforme d'échange de cryptomonnaies.
Il est à noter que le volume des transactions d'achat et de vente sur le marché secondaire des ETF n'est pas équivalent aux flux nets de capitaux entrant et sortant du marché des Bitcoin. Ce qui influence réellement le prix du Bitcoin, c'est le flux net total entrant dans le marché des Bitcoin pour l'achat de jetons via les ETF en provenance du marché financier traditionnel.
Raison et impact des grandes sorties de fonds du Bitcoin ETF Grayscale
Le ETF Bitcoin de Grayscale a connu des rachats pendant trois jours consécutifs, avec un flux net sortant total de 1,174 milliard de dollars, entraînant une pression de vente d'environ 26,000 à 28,000 Bitcoins. Les principales raisons sont deux :
Taux de gestion trop élevé : les frais de gestion de Grayscale sont 5 à 6 fois supérieurs à ceux de ses concurrents, ce qui pousse certains investisseurs à se tourner vers d'autres ETF.
Clôture des positions d'arbitrage à escompte de confiance en amont : auparavant, GBTC avait un escompte allant jusqu'à 49 %, les fonds d'arbitrage ont réalisé des bénéfices après l'intervention en raison de la disparition de l'escompte.
L'impact prévu des sorties nettes de l'ETF Grayscale sur le prix du Bitcoin pourrait durer de 1 à 2 mois.
ETF à long terme bénéfique pour le marché des cryptomonnaies
Bien que Grayscale ait exercé une certaine pression à la vente à court terme, dans l'ensemble, les trois jours de négociation du 11 au 16 janvier ont apporté un flux net d'achats de 740 millions de dollars en Bitcoin grâce à tous les ETF de Bitcoin Spot. À long terme, le lancement des ETF introduira un ensemble d'investisseurs plus large dans l'investissement en actifs cryptographiques, c'est là le principal sens de l'ère des ETF.
Nœuds importants du marché des cryptomonnaies au cours des trois prochains mois
Bitcoin halving : prévu pour avril 2024, l'offre nouvellement ajoutée diminuera considérablement, tandis que la demande augmentera avec les ETF.
L'ETF Spot Ethereum a été approuvé : prévu pour mai 2024, plusieurs institutions ont déjà postulé, la probabilité d'approbation est élevée.
Mise à niveau de l'Ethereum Cancun : prévue pour février-mars 2024, elle réduira considérablement les coûts de transaction des réseaux Layer2.
Le lancement de l'ETF Spot Bitcoin est un événement marquant qui aura sans aucun doute un impact profond sur le marché des actifs cryptographiques à long terme.