La guerre tarifaire suscite des inquiétudes, Bitcoin pourrait connaître un rebond au deuxième trimestre
Les turbulences et l'anxiété du marché causées par les récents différends tarifaires, couplées à la remontée des anticipations d'inflation aux États-Unis, ont renforcé les attentes du marché quant à une possible "stagflation" voire "récession" de l'économie américaine. Cela a eu un impact négatif considérable sur les actifs à haut risque.
Cette attente a frappé les évaluations des actions américaines qui étaient à un niveau élevé pendant deux années consécutives, et a été transmise au marché des cryptomonnaies via les ETF Bitcoin.
La vente par les investisseurs à court terme de Bitcoin a entraîné la plus grande perte de cette période, complétant ainsi la dernière évaluation du Bitcoin. Les investisseurs à long terme sont à nouveau passés de "réduction" à "augmentation" en reprenant une partie des jetons vendus, ce qui a permis au prix d'atteindre un nouveau point d'équilibre autour de 82000 dollars. Cependant, le marché reste fragile, les pertes non réalisées des investisseurs à court terme demeurent élevées, et si la volatilité des actions américaines entraîne un retrait massif des fonds des ETF Bitcoin, il est très probable que les investisseurs à court terme rejoignent la vague de vente, entraînant ainsi une nouvelle baisse des prix.
Actuellement, l'ajustement modéré du marché boursier américain est essentiellement terminé, mais il faudra surveiller l'impact de la mise en œuvre de la politique tarifaire le 2 avril, ainsi que si les données sur l'emploi de mars montrent une détérioration significative. Si ces deux facteurs se détériorent au-delà des attentes, le marché pourrait continuer à descendre.
Avec le développement de la baisse, les actions américaines et le Bitcoin ont tous deux connu des ajustements significatifs, et la peur a également été libérée dans une certaine mesure.
Nous pensons qu'avec l'absorption progressive des effets négatifs de la politique tarifaire, la Réserve fédérale est sur le point de relancer un cycle de baisse des taux, et que Bitcoin devrait connaître un retournement de tendance au cours du deuxième trimestre.
Macro-finance : les données économiques alimentent les attentes de "stagflation" voire de "récession", les actions américaines chutent fortement
Après que l'engouement pour le "trading Trump 2.0" se soit atténué, le marché boursier américain est essentiellement revenu au niveau du 6 novembre 2024, jour de la victoire de Trump. À la fin février, un nouveau cadre de jugement commercial a commencé à se former, et tout au long de mars, le marché a évalué ce cadre autour de la publication de diverses données économiques, d'emploi et de taux d'intérêt.
Ce cadre de jugement tourne principalement autour de la possibilité que les politiques douanières puissent provoquer une "stagnation économique" voire une "récession économique", ainsi que le jeu entre le choix de la Réserve fédérale de privilégier l'emploi ou de privilégier la réduction de l'inflation.
Les données sur l'emploi de février publiées le 7 mars montrent que la croissance de l'emploi a ralenti mais reste relativement robuste. Le taux de chômage a légèrement augmenté de 4,0 % en janvier à 4,1 %, ce qui indique un léger assouplissement du marché du travail. Le salaire horaire moyen a augmenté de 4,0 % par rapport à l'année précédente, supérieur au taux d'inflation, ce qui montre une amélioration des salaires réels, mais cela pourrait exercer une pression sur l'inflation.
Ces données sur l'emploi, qui restent acceptables, ont partiellement atténué les craintes d'une récession économique, entraînant une baisse puis une hausse des actions américaines. Cependant, des inquiétudes persistent, car les données sur l'emploi sont inférieures aux attentes et le taux de chômage est en hausse.
Les données CPI publiées le 12 mars montrent que l'inflation s'est légèrement atténuée, mais l'inflation sous-jacente reste supérieure à l'objectif de 2% de la Réserve fédérale. Les données PCE publiées le 28 montrent que la baisse de l'inflation est entravée, avec des indicateurs sous-jacents assez collants.
Bien que l'ampleur soit très faible, que ce soit l'IPC ou le PCE, tous deux indiquent que la hausse des prix a commencé à rebondir, ce qui signifie que l'objectif de réduction de l'inflation auquel la Réserve fédérale s'accroche est confronté à de sérieux défis.
Après la réunion de politique monétaire des 18 et 19, la Réserve fédérale a maintenu son taux d'intérêt inchangé, marquant ainsi une pause dans la baisse des taux pour la deuxième fois consécutive. La déclaration souligne que l'activité économique s'étend régulièrement, que le marché du travail est solide, mais que l'inflation reste légèrement élevée, en particulier sous l'effet de la politique tarifaire qui augmente l'incertitude des perspectives économiques. C'est la première fois que la Réserve fédérale indique clairement que la politique tarifaire pourrait affecter la baisse de l'économie, mais estime que le risque de récession "a légèrement augmenté, mais n'est pas encore élevé".
Le président de la Réserve fédérale a indiqué qu'il envisagerait de baisser les taux d'intérêt si le marché de l'emploi se détériore. En réponse aux chocs tarifaires, la Réserve fédérale a réduit le plafond de diminution des obligations du Trésor américain de 25 milliards de dollars par mois à 5 milliards de dollars.
Les déclarations relativement modérées de la Réserve fédérale ont stimulé le sentiment du marché, entraînant un rebond important des indices boursiers. À la fin du mois, le marché s'attend à ce que le nombre de baisses de taux en 2025 atteigne 3.
L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan, publié le 28, est tombé à 57, en dessous des attentes. Les consommateurs prévoient un taux d'inflation de 4,1 % pour les 5 à 10 prochaines années, atteignant un niveau record depuis février 1993. La prévision du taux d'inflation pour l'année prochaine est de 5 %, le niveau le plus élevé depuis 2022.
Ces données reflètent une forte baisse de la confiance des consommateurs finaux. Le même jour, le modèle GDPNow de la Réserve fédérale d'Atlanta prédit un taux de croissance du PIB réel des États-Unis de -2,8 % pour le premier trimestre. Ces données suscitent des inquiétudes sur le marché, les trois principaux indices boursiers enregistrant de fortes baisses, et l'indice VIX augmentant de 11,9 % en une seule journée.
En ce qui concerne la politique tarifaire, à la fin mars, des augmentations de taxes ont été mises en œuvre pour le Canada, le Mexique, la Chine et sur les produits en acier et en aluminium. À partir du 2 avril, les États-Unis imposeront une taxe de 25 % sur toutes les voitures importées. Une taxe de 25 % sera également appliquée sur les composants automobiles essentiels, avec une entrée en vigueur au plus tard le 3 mai.
La liste spécifique des pays ayant un déficit commercial majeur sur lesquels des "tarifs équitables" seront appliqués sera publiée le 2 avril. Le marché considère actuellement ce jour comme un point d'observation important de la politique tarifaire.
En raison de l'incertitude concernant la politique tarifaire et des inquiétudes concernant la "stagflation" voire la "récession économique", les fonds ont continué à quitter le marché boursier en mars, entraînant une baisse de 8,21 %, 5,75 % et 4,20 % des indices Nasdaq, S&P 500 et Dow Jones, qui sont tombés en dessous ou près de la moyenne mobile sur 250 jours, complétant ainsi un ajustement technique de degré modéré.
Les fonds refuges afflue sur le marché des obligations américaines, faisant chuter le rendement des obligations à 2 ans de 1,15 % en un mois. Le rendement des obligations à 10 ans a diminué de 0,45 %, mais avec les attentes d'inflation, les attentes des fonds à long terme concernant la croissance économique à long terme sont devenues négatives.
L'or, en tant qu'actif refuge majeur, est très prisé. Ce mois-ci, l'or de Londres a franchi la barre des 3000 dollars, enregistrant une hausse mensuelle de 8,51 % pour atteindre 3123,97 dollars/once.
La confiance des consommateurs est faible, les attentes inflationnistes augmentent, et le marché est pessimiste quant aux perspectives de croissance de l'économie américaine. Il craint même qu'une politique tarifaire imprévisible et incontrôlée ne pousse l'économie américaine dans une "stagflation" et une "récession". L'incertitude concernant la politique tarifaire est le plus grand facteur variable, qui pèse sur l'économie américaine et la confiance des consommateurs, entraînant le marché vers des transactions de "stagflation" et de "récession". Avec une attitude plutôt accommodante de la Réserve fédérale, le marché commence à s'attendre à une baisse des taux d'intérêt en juin, et les prévisions de baisses de taux sont révisées de deux à trois fois. Le problème de l'inflation pourrait être temporairement mis de côté, mais il n'a pas disparu et pourrait même être aggravé par la politique tarifaire. L'impact réel de la politique tarifaire ne pourra être évalué qu'après sa mise en œuvre.
Actifs cryptographiques : évoluant dans un canal descendant, dans des cas extrêmes, pourraient tomber à 73000 dollars
Les inquiétudes et la panique des traders ont dominé les turbulences du marché des capitaux en mars. Le Bitcoin, en raison de la forte baisse de fin février, a affiché une performance relativement stable en mars, mais le rebond a été faible, enregistrant finalement une baisse mensuelle de 2,09 %.
En mars, le Bitcoin a ouvert à 84297,74 USD, a clôturé à 82534,32 USD, a atteint un maximum de 95128,88 USD et un minimum de 76555,00 USD, avec une amplitude de 22,03 % et un volume des transactions légèrement augmenté par rapport au mois précédent.
D'un point de vue temporel, après une forte chute à la fin février, le Bitcoin a connu un rebond technique au cours des deuxièmes et troisièmes semaines de mars, mais l'ampleur était faible, le rebond atteignant au maximum 16 % par rapport au creux. La semaine suivante, avec les fréquents changements dans la politique tarifaire américaine et la baisse des données sur l'inflation, en particulier des données sur la confiance des consommateurs, le Bitcoin a fluctué à la baisse avec les actions américaines, enregistrant finalement une baisse mensuelle.
Sur le plan technique, le mois entier a évolué dans le canal de baisse depuis février, se situant en dessous de la première ligne de tendance haussière de ce cycle. Depuis la baisse du début du mois, l'enthousiasme des traders a chuté, le volume des transactions diminuant chaque semaine. La plupart du temps, il a évolué en dessous de la ligne des 200 jours, touchant brièvement la ligne des 365 jours le 11 mars.
Bien que les échanges centralisés de Bitcoin aient montré un état de sortie tout au long du mois, et qu'il y ait eu un léger afflux de fonds dans le canal des ETF Bitcoin, dans un climat de pessimisme sur le marché boursier américain, le Bitcoin, en tant qu'actif à haut risque, a toujours du mal à attirer des acheteurs.
Sur le plan politique, ce mois-ci, il y a eu de nombreuses bonnes nouvelles.
Le 6 mars, le gouvernement américain a officiellement établi une "réserve stratégique de Bitcoin", intégrant environ 200 000 Bitcoins précédemment saisis dans la réserve, et s'engageant à ne pas vendre ces actifs au cours des quatre prochaines années. Il a également proposé de créer un coffre-fort composé d'actifs numériques autres que le Bitcoin. C'est la première fois que le Bitcoin est géré par le gouvernement américain en tant qu'actif national permanent, marquant l'établissement de son statut de "or numérique".
Le 7 mars, la Maison Blanche a organisé un sommet sur la cryptomonnaie, invitant des professionnels du secteur à discuter de la réglementation, des politiques de réserve et des orientations futures, envoyant ainsi un signal de soutien du gouvernement à l'innovation cryptographique.
Le 29 mars, la Federal Deposit Insurance Corporation des États-Unis a publié des directives clarifiant le processus de conformité pour la participation des banques aux activités liées aux crypto-monnaies, offrant ainsi un chemin clair pour l'intégration des institutions financières traditionnelles sur le marché des cryptos.
Le même jour, trois co-fondateurs d'une plateforme de trading ont été graciés.
Au niveau des États, le 6 mars, le Texas a proposé d'établir une réserve stratégique de Bitcoin au niveau de l'État, et a déjà entamé la phase de "notification d'intention" du processus législatif. Le 31 mars, l'assemblée de Californie a officiellement soumis le "Projet de loi sur les droits du Bitcoin", visant à préciser les droits légaux et les normes d'utilisation du Bitcoin dans l'État.
Ces mesures indiquent que le Bitcoin et les actifs cryptographiques sont en train de s'implanter progressivement aux États-Unis. Bien que ces politiques et réglementations nécessitent du temps pour produire des effets réels, elles éliminent sans aucun doute les obstacles à la création d'une "capitale cryptographique" aux États-Unis.
Cependant, les préoccupations concernant la "stagnation" et l'"inflation" dominent le marché, et le sentiment de précaution pousse les traders à ignorer ces avantages à long terme, entraînant une baisse à court terme du prix du Bitcoin.
Peut-être en raison du soutien à long terme, par rapport aux actions américaines qui sont revenues à leur niveau du 6 novembre, le Bitcoin reste actuellement relativement fort. Le prix de clôture de ce mois est de 82378,98 dollars, ce qui est toujours supérieur aux 70553 dollars du 5 novembre.
Considérant la rareté de la liquidité, si la politique tarifaire dépasse les prévisions ou si les données sur l'emploi et l'économie se détériorent davantage, Bitcoin pourrait retracer l'intégralité des gains du "trade Trump", tombant dans la fourchette de 70000 à 73000 dollars. Cependant, cette situation ne se produira que si les données tarifaires ou sur l'emploi se détériorent bien au-delà des attentes. Si le 2 avril, le marché boursier américain peut se stabiliser progressivement après la libération complète des effets négatifs des tarifs, les précédents 76000 dollars pourraient devenir le point bas de cet ajustement.
Flux de fonds : ralentissement des sorties de l'ETF au comptant Bitcoin, les stablecoins continuent d'affluer
Le mois dernier, le Bitcoin a enregistré un record de sorties de 3,249 milliards de dollars pour un ETF de spot. Ce mois-ci, les fonds de l'ETF continuent de sortir, mais à une échelle beaucoup plus réduite de 634 millions de dollars. Les sorties se sont principalement concentrées au début du mois de mars, mais après le milieu du mois, il y a eu jusqu'à dix jours de trading consécutifs avec des entrées de fonds.
Les stablecoins ont continué à affluer ce mois-ci avec 4,893 milliards de dollars, légèrement en dessous des 5,3 milliards de dollars du mois dernier.
Les entrées et sorties de fonds des ETF sont fortement synchronisées avec les fluctuations des prix du Bitcoin, ce qui peut prouver que cet ajustement est le résultat de l'effet d'entraînement de la baisse des actions américaines.
Les fonds sur le marché n'ont pas montré de comportement indépendant, mais ont suivi les fluctuations du marché, tant lors de la baisse de fin février à début mars que lors du rebond qui a suivi.
Le prix du Bitcoin continuera de suivre les marchés boursiers américains, en particulier l'indice Nasdaq, donc la politique tarifaire américaine et les décisions de baisse des taux de la Réserve fédérale continueront d'influencer les tendances à moyen et long terme. Par ailleurs, l'ampleur et la durabilité des flux de fonds des ETF deviendront des indicateurs importants pour observer les tendances à court et moyen terme.
Structure du marché : la seconde vente a été suspendue, les jetons retournent entre les mains des détenteurs à long terme, les détenteurs à court terme continuent d'être sous pression
Avant l'ajustement de février, un deuxième tour de ventes par les détenteurs à long terme s'est principalement produit sur le marché des cryptomonnaies. Cette vente était à la fois une réaction à l'excès de liquidité et, objectivement, a "étouffé" la hausse du prix du Bitcoin. Par la suite, avec le changement de thème de négociation des actions américaines, les évaluations des actions américaines et du Bitcoin ont toutes deux été soumises à des pressions à la baisse, les détenteurs à court terme ont commencé à vendre pour se protéger.
Avec la forte baisse des actions américaines, la structure interne du marché des cryptomonnaies subit un énorme choc et s'ajuste en conséquence. Lorsque la vente par les détenteurs à court terme s'intensifie et que les prix chutent rapidement, les détenteurs à long terme cessent de vendre vers la mi-février et choisissent plutôt de "renforcer" leurs positions, ce qui réduit considérablement la pression baissière sur le marché.
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Token_Sherpa
· Il y a 6h
buy the dip maintenant est le bon moment
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CryptoSourGrape
· 08-07 18:11
Le marché à venir n'est pas optimiste.
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RunWithRugs
· 08-07 02:30
C'est une opportunité d'entrer dans une position.
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rugdoc.eth
· 08-07 02:29
buy the dip正当时机了吧
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AllTalkLongTrader
· 08-07 02:23
Patience, attendez une vague de pump.
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ProposalDetective
· 08-07 02:07
Position short attendre pullback puis entrer dans une position
La politique tarifaire suscite des inquiétudes, le Bitcoin pourrait connaître un rebond au deuxième trimestre.
La guerre tarifaire suscite des inquiétudes, Bitcoin pourrait connaître un rebond au deuxième trimestre
Les turbulences et l'anxiété du marché causées par les récents différends tarifaires, couplées à la remontée des anticipations d'inflation aux États-Unis, ont renforcé les attentes du marché quant à une possible "stagflation" voire "récession" de l'économie américaine. Cela a eu un impact négatif considérable sur les actifs à haut risque.
Cette attente a frappé les évaluations des actions américaines qui étaient à un niveau élevé pendant deux années consécutives, et a été transmise au marché des cryptomonnaies via les ETF Bitcoin.
La vente par les investisseurs à court terme de Bitcoin a entraîné la plus grande perte de cette période, complétant ainsi la dernière évaluation du Bitcoin. Les investisseurs à long terme sont à nouveau passés de "réduction" à "augmentation" en reprenant une partie des jetons vendus, ce qui a permis au prix d'atteindre un nouveau point d'équilibre autour de 82000 dollars. Cependant, le marché reste fragile, les pertes non réalisées des investisseurs à court terme demeurent élevées, et si la volatilité des actions américaines entraîne un retrait massif des fonds des ETF Bitcoin, il est très probable que les investisseurs à court terme rejoignent la vague de vente, entraînant ainsi une nouvelle baisse des prix.
Actuellement, l'ajustement modéré du marché boursier américain est essentiellement terminé, mais il faudra surveiller l'impact de la mise en œuvre de la politique tarifaire le 2 avril, ainsi que si les données sur l'emploi de mars montrent une détérioration significative. Si ces deux facteurs se détériorent au-delà des attentes, le marché pourrait continuer à descendre.
Avec le développement de la baisse, les actions américaines et le Bitcoin ont tous deux connu des ajustements significatifs, et la peur a également été libérée dans une certaine mesure.
Nous pensons qu'avec l'absorption progressive des effets négatifs de la politique tarifaire, la Réserve fédérale est sur le point de relancer un cycle de baisse des taux, et que Bitcoin devrait connaître un retournement de tendance au cours du deuxième trimestre.
Macro-finance : les données économiques alimentent les attentes de "stagflation" voire de "récession", les actions américaines chutent fortement
Après que l'engouement pour le "trading Trump 2.0" se soit atténué, le marché boursier américain est essentiellement revenu au niveau du 6 novembre 2024, jour de la victoire de Trump. À la fin février, un nouveau cadre de jugement commercial a commencé à se former, et tout au long de mars, le marché a évalué ce cadre autour de la publication de diverses données économiques, d'emploi et de taux d'intérêt.
Ce cadre de jugement tourne principalement autour de la possibilité que les politiques douanières puissent provoquer une "stagnation économique" voire une "récession économique", ainsi que le jeu entre le choix de la Réserve fédérale de privilégier l'emploi ou de privilégier la réduction de l'inflation.
Les données sur l'emploi de février publiées le 7 mars montrent que la croissance de l'emploi a ralenti mais reste relativement robuste. Le taux de chômage a légèrement augmenté de 4,0 % en janvier à 4,1 %, ce qui indique un léger assouplissement du marché du travail. Le salaire horaire moyen a augmenté de 4,0 % par rapport à l'année précédente, supérieur au taux d'inflation, ce qui montre une amélioration des salaires réels, mais cela pourrait exercer une pression sur l'inflation.
Ces données sur l'emploi, qui restent acceptables, ont partiellement atténué les craintes d'une récession économique, entraînant une baisse puis une hausse des actions américaines. Cependant, des inquiétudes persistent, car les données sur l'emploi sont inférieures aux attentes et le taux de chômage est en hausse.
Les données CPI publiées le 12 mars montrent que l'inflation s'est légèrement atténuée, mais l'inflation sous-jacente reste supérieure à l'objectif de 2% de la Réserve fédérale. Les données PCE publiées le 28 montrent que la baisse de l'inflation est entravée, avec des indicateurs sous-jacents assez collants.
Bien que l'ampleur soit très faible, que ce soit l'IPC ou le PCE, tous deux indiquent que la hausse des prix a commencé à rebondir, ce qui signifie que l'objectif de réduction de l'inflation auquel la Réserve fédérale s'accroche est confronté à de sérieux défis.
Après la réunion de politique monétaire des 18 et 19, la Réserve fédérale a maintenu son taux d'intérêt inchangé, marquant ainsi une pause dans la baisse des taux pour la deuxième fois consécutive. La déclaration souligne que l'activité économique s'étend régulièrement, que le marché du travail est solide, mais que l'inflation reste légèrement élevée, en particulier sous l'effet de la politique tarifaire qui augmente l'incertitude des perspectives économiques. C'est la première fois que la Réserve fédérale indique clairement que la politique tarifaire pourrait affecter la baisse de l'économie, mais estime que le risque de récession "a légèrement augmenté, mais n'est pas encore élevé".
Le président de la Réserve fédérale a indiqué qu'il envisagerait de baisser les taux d'intérêt si le marché de l'emploi se détériore. En réponse aux chocs tarifaires, la Réserve fédérale a réduit le plafond de diminution des obligations du Trésor américain de 25 milliards de dollars par mois à 5 milliards de dollars.
Les déclarations relativement modérées de la Réserve fédérale ont stimulé le sentiment du marché, entraînant un rebond important des indices boursiers. À la fin du mois, le marché s'attend à ce que le nombre de baisses de taux en 2025 atteigne 3.
L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan, publié le 28, est tombé à 57, en dessous des attentes. Les consommateurs prévoient un taux d'inflation de 4,1 % pour les 5 à 10 prochaines années, atteignant un niveau record depuis février 1993. La prévision du taux d'inflation pour l'année prochaine est de 5 %, le niveau le plus élevé depuis 2022.
Ces données reflètent une forte baisse de la confiance des consommateurs finaux. Le même jour, le modèle GDPNow de la Réserve fédérale d'Atlanta prédit un taux de croissance du PIB réel des États-Unis de -2,8 % pour le premier trimestre. Ces données suscitent des inquiétudes sur le marché, les trois principaux indices boursiers enregistrant de fortes baisses, et l'indice VIX augmentant de 11,9 % en une seule journée.
En ce qui concerne la politique tarifaire, à la fin mars, des augmentations de taxes ont été mises en œuvre pour le Canada, le Mexique, la Chine et sur les produits en acier et en aluminium. À partir du 2 avril, les États-Unis imposeront une taxe de 25 % sur toutes les voitures importées. Une taxe de 25 % sera également appliquée sur les composants automobiles essentiels, avec une entrée en vigueur au plus tard le 3 mai.
La liste spécifique des pays ayant un déficit commercial majeur sur lesquels des "tarifs équitables" seront appliqués sera publiée le 2 avril. Le marché considère actuellement ce jour comme un point d'observation important de la politique tarifaire.
En raison de l'incertitude concernant la politique tarifaire et des inquiétudes concernant la "stagflation" voire la "récession économique", les fonds ont continué à quitter le marché boursier en mars, entraînant une baisse de 8,21 %, 5,75 % et 4,20 % des indices Nasdaq, S&P 500 et Dow Jones, qui sont tombés en dessous ou près de la moyenne mobile sur 250 jours, complétant ainsi un ajustement technique de degré modéré.
Les fonds refuges afflue sur le marché des obligations américaines, faisant chuter le rendement des obligations à 2 ans de 1,15 % en un mois. Le rendement des obligations à 10 ans a diminué de 0,45 %, mais avec les attentes d'inflation, les attentes des fonds à long terme concernant la croissance économique à long terme sont devenues négatives.
L'or, en tant qu'actif refuge majeur, est très prisé. Ce mois-ci, l'or de Londres a franchi la barre des 3000 dollars, enregistrant une hausse mensuelle de 8,51 % pour atteindre 3123,97 dollars/once.
La confiance des consommateurs est faible, les attentes inflationnistes augmentent, et le marché est pessimiste quant aux perspectives de croissance de l'économie américaine. Il craint même qu'une politique tarifaire imprévisible et incontrôlée ne pousse l'économie américaine dans une "stagflation" et une "récession". L'incertitude concernant la politique tarifaire est le plus grand facteur variable, qui pèse sur l'économie américaine et la confiance des consommateurs, entraînant le marché vers des transactions de "stagflation" et de "récession". Avec une attitude plutôt accommodante de la Réserve fédérale, le marché commence à s'attendre à une baisse des taux d'intérêt en juin, et les prévisions de baisses de taux sont révisées de deux à trois fois. Le problème de l'inflation pourrait être temporairement mis de côté, mais il n'a pas disparu et pourrait même être aggravé par la politique tarifaire. L'impact réel de la politique tarifaire ne pourra être évalué qu'après sa mise en œuvre.
Actifs cryptographiques : évoluant dans un canal descendant, dans des cas extrêmes, pourraient tomber à 73000 dollars
Les inquiétudes et la panique des traders ont dominé les turbulences du marché des capitaux en mars. Le Bitcoin, en raison de la forte baisse de fin février, a affiché une performance relativement stable en mars, mais le rebond a été faible, enregistrant finalement une baisse mensuelle de 2,09 %.
En mars, le Bitcoin a ouvert à 84297,74 USD, a clôturé à 82534,32 USD, a atteint un maximum de 95128,88 USD et un minimum de 76555,00 USD, avec une amplitude de 22,03 % et un volume des transactions légèrement augmenté par rapport au mois précédent.
D'un point de vue temporel, après une forte chute à la fin février, le Bitcoin a connu un rebond technique au cours des deuxièmes et troisièmes semaines de mars, mais l'ampleur était faible, le rebond atteignant au maximum 16 % par rapport au creux. La semaine suivante, avec les fréquents changements dans la politique tarifaire américaine et la baisse des données sur l'inflation, en particulier des données sur la confiance des consommateurs, le Bitcoin a fluctué à la baisse avec les actions américaines, enregistrant finalement une baisse mensuelle.
Sur le plan technique, le mois entier a évolué dans le canal de baisse depuis février, se situant en dessous de la première ligne de tendance haussière de ce cycle. Depuis la baisse du début du mois, l'enthousiasme des traders a chuté, le volume des transactions diminuant chaque semaine. La plupart du temps, il a évolué en dessous de la ligne des 200 jours, touchant brièvement la ligne des 365 jours le 11 mars.
Bien que les échanges centralisés de Bitcoin aient montré un état de sortie tout au long du mois, et qu'il y ait eu un léger afflux de fonds dans le canal des ETF Bitcoin, dans un climat de pessimisme sur le marché boursier américain, le Bitcoin, en tant qu'actif à haut risque, a toujours du mal à attirer des acheteurs.
Sur le plan politique, ce mois-ci, il y a eu de nombreuses bonnes nouvelles.
Le 6 mars, le gouvernement américain a officiellement établi une "réserve stratégique de Bitcoin", intégrant environ 200 000 Bitcoins précédemment saisis dans la réserve, et s'engageant à ne pas vendre ces actifs au cours des quatre prochaines années. Il a également proposé de créer un coffre-fort composé d'actifs numériques autres que le Bitcoin. C'est la première fois que le Bitcoin est géré par le gouvernement américain en tant qu'actif national permanent, marquant l'établissement de son statut de "or numérique".
Le 7 mars, la Maison Blanche a organisé un sommet sur la cryptomonnaie, invitant des professionnels du secteur à discuter de la réglementation, des politiques de réserve et des orientations futures, envoyant ainsi un signal de soutien du gouvernement à l'innovation cryptographique.
Le 29 mars, la Federal Deposit Insurance Corporation des États-Unis a publié des directives clarifiant le processus de conformité pour la participation des banques aux activités liées aux crypto-monnaies, offrant ainsi un chemin clair pour l'intégration des institutions financières traditionnelles sur le marché des cryptos.
Le même jour, trois co-fondateurs d'une plateforme de trading ont été graciés.
Au niveau des États, le 6 mars, le Texas a proposé d'établir une réserve stratégique de Bitcoin au niveau de l'État, et a déjà entamé la phase de "notification d'intention" du processus législatif. Le 31 mars, l'assemblée de Californie a officiellement soumis le "Projet de loi sur les droits du Bitcoin", visant à préciser les droits légaux et les normes d'utilisation du Bitcoin dans l'État.
Ces mesures indiquent que le Bitcoin et les actifs cryptographiques sont en train de s'implanter progressivement aux États-Unis. Bien que ces politiques et réglementations nécessitent du temps pour produire des effets réels, elles éliminent sans aucun doute les obstacles à la création d'une "capitale cryptographique" aux États-Unis.
Cependant, les préoccupations concernant la "stagnation" et l'"inflation" dominent le marché, et le sentiment de précaution pousse les traders à ignorer ces avantages à long terme, entraînant une baisse à court terme du prix du Bitcoin.
Peut-être en raison du soutien à long terme, par rapport aux actions américaines qui sont revenues à leur niveau du 6 novembre, le Bitcoin reste actuellement relativement fort. Le prix de clôture de ce mois est de 82378,98 dollars, ce qui est toujours supérieur aux 70553 dollars du 5 novembre.
Considérant la rareté de la liquidité, si la politique tarifaire dépasse les prévisions ou si les données sur l'emploi et l'économie se détériorent davantage, Bitcoin pourrait retracer l'intégralité des gains du "trade Trump", tombant dans la fourchette de 70000 à 73000 dollars. Cependant, cette situation ne se produira que si les données tarifaires ou sur l'emploi se détériorent bien au-delà des attentes. Si le 2 avril, le marché boursier américain peut se stabiliser progressivement après la libération complète des effets négatifs des tarifs, les précédents 76000 dollars pourraient devenir le point bas de cet ajustement.
Flux de fonds : ralentissement des sorties de l'ETF au comptant Bitcoin, les stablecoins continuent d'affluer
Le mois dernier, le Bitcoin a enregistré un record de sorties de 3,249 milliards de dollars pour un ETF de spot. Ce mois-ci, les fonds de l'ETF continuent de sortir, mais à une échelle beaucoup plus réduite de 634 millions de dollars. Les sorties se sont principalement concentrées au début du mois de mars, mais après le milieu du mois, il y a eu jusqu'à dix jours de trading consécutifs avec des entrées de fonds.
Les stablecoins ont continué à affluer ce mois-ci avec 4,893 milliards de dollars, légèrement en dessous des 5,3 milliards de dollars du mois dernier.
Les entrées et sorties de fonds des ETF sont fortement synchronisées avec les fluctuations des prix du Bitcoin, ce qui peut prouver que cet ajustement est le résultat de l'effet d'entraînement de la baisse des actions américaines.
Les fonds sur le marché n'ont pas montré de comportement indépendant, mais ont suivi les fluctuations du marché, tant lors de la baisse de fin février à début mars que lors du rebond qui a suivi.
Le prix du Bitcoin continuera de suivre les marchés boursiers américains, en particulier l'indice Nasdaq, donc la politique tarifaire américaine et les décisions de baisse des taux de la Réserve fédérale continueront d'influencer les tendances à moyen et long terme. Par ailleurs, l'ampleur et la durabilité des flux de fonds des ETF deviendront des indicateurs importants pour observer les tendances à court et moyen terme.
Structure du marché : la seconde vente a été suspendue, les jetons retournent entre les mains des détenteurs à long terme, les détenteurs à court terme continuent d'être sous pression
Avant l'ajustement de février, un deuxième tour de ventes par les détenteurs à long terme s'est principalement produit sur le marché des cryptomonnaies. Cette vente était à la fois une réaction à l'excès de liquidité et, objectivement, a "étouffé" la hausse du prix du Bitcoin. Par la suite, avec le changement de thème de négociation des actions américaines, les évaluations des actions américaines et du Bitcoin ont toutes deux été soumises à des pressions à la baisse, les détenteurs à court terme ont commencé à vendre pour se protéger.
Avec la forte baisse des actions américaines, la structure interne du marché des cryptomonnaies subit un énorme choc et s'ajuste en conséquence. Lorsque la vente par les détenteurs à court terme s'intensifie et que les prix chutent rapidement, les détenteurs à long terme cessent de vendre vers la mi-février et choisissent plutôt de "renforcer" leurs positions, ce qui réduit considérablement la pression baissière sur le marché.