Politiques douanières provoquant une tempête macroéconomique : opportunités et défis du marché des cryptomonnaies
Récemment, une nouvelle politique tarifaire a provoqué des turbulences sur les marchés financiers mondiaux. Cette politique vise à inverser le déséquilibre commercial à long terme, mais pourrait avoir des répercussions profondes sur la structure commerciale des États-Unis, les flux de capitaux et le marché des obligations d'État. Son cœur réside dans le fait qu'elle pourrait entraîner une baisse de la demande étrangère pour les obligations américaines, affectant ainsi l'orientation de la politique monétaire américaine.
D'un point de vue de la structure commerciale, une politique de droits de douane élevés vise à réduire les importations et à encourager la production locale, afin de réduire le déficit commercial. Cependant, cette approche peut avoir des effets secondaires : l'augmentation des coûts d'importation pourrait accroître la pression inflationniste, tandis que les droits de douane de représailles d'autres pays pourraient également affaiblir les exportations américaines. Le déséquilibre commercial pourrait être temporairement atténué, mais la réorganisation des chaînes d'approvisionnement et les douleurs liées à la hausse des prix seront difficiles à éviter.
En ce qui concerne les flux de capitaux internationaux, la réduction des importations américaines signifie que le montant de dollars qui s'écoule vers l'étranger diminuera, ce qui pourrait susciter des inquiétudes concernant une pénurie de dollars à l'échelle mondiale. Les réserves de dollars de nos partenaires commerciaux étrangers diminueront, et les marchés émergents pourraient faire face à un resserrement de la liquidité, modifiant ainsi le paysage des flux de capitaux mondiaux. Lorsque les dollars sont en pénurie, les fonds ont tendance à revenir aux États-Unis ou à se diriger vers des actifs refuges, impactant les prix des actifs étrangers et la stabilité des taux de change.
L'impact sur le marché des obligations américaines est particulièrement significatif. Au fil des ans, le gigantesque déficit commercial des États-Unis a entraîné une détention massive de dollars à l'étranger, ces dollars revenant souvent aux États-Unis par l'achat d'obligations américaines. Aujourd'hui, les droits de douane réduisent l'écoulement de dollars, ce qui pourrait diminuer la capacité des investisseurs étrangers à acheter des obligations américaines. Cependant, le déficit budgétaire américain reste élevé, et l'offre d'obligations d'État augmente sans cesse. Si la demande extérieure faiblit, qui achètera les obligations américaines de plus en plus nombreuses ? Cela pourrait entraîner une hausse des rendements des obligations américaines, une augmentation des coûts de financement, et même un risque de manque de liquidité.
Face à cette situation, la Réserve fédérale pourrait être amenée à adopter une politique monétaire plus accommodante pour maintenir le bon fonctionnement du marché des obligations d'État. Récemment, le président de la Réserve fédérale a laissé entendre qu'un assouplissement quantitatif (QE) pourrait bientôt être relancé, en mettant l'accent sur l'achat d'obligations d'État américaines. Cela montre que les autorités prennent également conscience que le bon fonctionnement du marché des obligations d'État dépend d'un apport supplémentaire de liquidités en dollars.
Cependant, cette injection de liquidité est également confrontée à un dilemme : injecter rapidement de la liquidité en dollars peut stabiliser les taux d'intérêt des obligations d'État et atténuer le risque de défaillance du marché, mais une grande quantité de création monétaire finira par provoquer de l'inflation, réduisant ainsi le pouvoir d'achat du dollar. L'offre de dollars passe d'une situation tendue à une situation d'abondance, ce qui entraînera inévitablement une forte volatilité de la valeur du dollar. On peut anticiper qu'au cours du processus de « d'abord épuiser, ensuite inonder », les marchés financiers mondiaux connaîtront des fluctuations extrêmes du dollar, passant de la force à la faiblesse.
En ce qui concerne le Bitcoin et les actifs de chiffrement, le signal de la Réserve fédérale de relancer l'imprimante à billets est presque une bonne nouvelle. Lorsque le dollar est en surabondance et que les attentes de dévaluation des monnaies fiduciaires augmentent, un capital rationnel cherchera des refuges anti-inflation. L'attrait du Bitcoin en tant qu'"or numérique" augmente considérablement. Dans ce contexte macroéconomique, le charme du Bitcoin à offre limitée est multiplié par dix, et sa logique de soutien à la valeur n'a jamais été aussi claire : lorsque la monnaie fiduciaire "s'allège" continuellement, les actifs en monnaie forte "s'alourdissent".
En plus des attentes de hausse des prix, ce changement macroéconomique renforcera également le récit du "gold numérique". Si la Réserve fédérale américaine assouplit sa politique monétaire et que cela suscite un manque de confiance dans le système de monnaie fiduciaire, le public sera plus enclin à considérer le Bitcoin comme un moyen de stockage de valeur résistant à l'inflation et aux risques politiques, tout comme les gens ont embrassé l'or physique en période de turbulence dans le passé.
Concernant les stablecoins et le domaine DeFi, la forte volatilité du dollar a également un impact profond. Les stablecoins en dollars tels que USDT et USDC, en tant que substituts du dollar sur le marché des cryptomonnaies, leur demande reflétera directement les changements d'attente des investisseurs concernant la liquidité du dollar. Que le dollar soit fort ou faible, la demande rigide pour les stablecoins ne fait qu'augmenter : soit en raison d'un manque de dollars et la recherche d'alternatives, soit par crainte de dévaluation de la monnaie fiduciaire et le transfert de fonds sur la chaîne pour se protéger temporairement.
Sur le marché des prêts DeFi, la liquidité en dollars se transmettra par le biais des taux d'intérêt. En période de pénurie de dollars, les dollars en chaîne deviennent précieux et les taux d'intérêt pour emprunter des Stablecoins montent en flèche. En revanche, lorsque la Réserve fédérale injecte des liquidités, ce qui entraîne une abondance de dollars sur le marché et une baisse des taux d'intérêt traditionnels, les taux d'intérêt des Stablecoins dans le DeFi deviennent relativement attractifs, attirant ainsi davantage de fonds vers la chaîne pour obtenir des rendements.
En résumé, cette réaction en chaîne macroéconomique déclenchée par des politiques tarifaires aura un impact profond sur tous les aspects du marché des cryptomonnaies. De l'économie macroéconomique à la liquidité du dollar, en passant par les fluctuations du Bitcoin et l'écosystème DeFi, nous assistons à un effet papillon : les changements de politique commerciale déclenchent une tempête monétaire. Alors que le dollar connaît des fluctuations intenses, le Bitcoin se prépare à un mouvement, tandis que les stablecoins et DeFi rencontrent des opportunités et des défis dans ce bouleversement. Pour les investisseurs en cryptomonnaies avisés, cette tempête macroéconomique représente à la fois un risque et une opportunité.
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FlatTax
· 08-06 02:53
Les droits de douane sont un grand piège.
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Rekt_Recovery
· 08-06 02:31
Les droits de douane entraînent un risque de stagflation
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RugpullSurvivor
· 08-06 02:23
Les politiques provoquent de grands bouleversements.
La politique tarifaire déclenche une tempête macroéconomique, Bitcoin pourrait devenir le nouvel atout refuge.
Politiques douanières provoquant une tempête macroéconomique : opportunités et défis du marché des cryptomonnaies
Récemment, une nouvelle politique tarifaire a provoqué des turbulences sur les marchés financiers mondiaux. Cette politique vise à inverser le déséquilibre commercial à long terme, mais pourrait avoir des répercussions profondes sur la structure commerciale des États-Unis, les flux de capitaux et le marché des obligations d'État. Son cœur réside dans le fait qu'elle pourrait entraîner une baisse de la demande étrangère pour les obligations américaines, affectant ainsi l'orientation de la politique monétaire américaine.
D'un point de vue de la structure commerciale, une politique de droits de douane élevés vise à réduire les importations et à encourager la production locale, afin de réduire le déficit commercial. Cependant, cette approche peut avoir des effets secondaires : l'augmentation des coûts d'importation pourrait accroître la pression inflationniste, tandis que les droits de douane de représailles d'autres pays pourraient également affaiblir les exportations américaines. Le déséquilibre commercial pourrait être temporairement atténué, mais la réorganisation des chaînes d'approvisionnement et les douleurs liées à la hausse des prix seront difficiles à éviter.
En ce qui concerne les flux de capitaux internationaux, la réduction des importations américaines signifie que le montant de dollars qui s'écoule vers l'étranger diminuera, ce qui pourrait susciter des inquiétudes concernant une pénurie de dollars à l'échelle mondiale. Les réserves de dollars de nos partenaires commerciaux étrangers diminueront, et les marchés émergents pourraient faire face à un resserrement de la liquidité, modifiant ainsi le paysage des flux de capitaux mondiaux. Lorsque les dollars sont en pénurie, les fonds ont tendance à revenir aux États-Unis ou à se diriger vers des actifs refuges, impactant les prix des actifs étrangers et la stabilité des taux de change.
L'impact sur le marché des obligations américaines est particulièrement significatif. Au fil des ans, le gigantesque déficit commercial des États-Unis a entraîné une détention massive de dollars à l'étranger, ces dollars revenant souvent aux États-Unis par l'achat d'obligations américaines. Aujourd'hui, les droits de douane réduisent l'écoulement de dollars, ce qui pourrait diminuer la capacité des investisseurs étrangers à acheter des obligations américaines. Cependant, le déficit budgétaire américain reste élevé, et l'offre d'obligations d'État augmente sans cesse. Si la demande extérieure faiblit, qui achètera les obligations américaines de plus en plus nombreuses ? Cela pourrait entraîner une hausse des rendements des obligations américaines, une augmentation des coûts de financement, et même un risque de manque de liquidité.
Face à cette situation, la Réserve fédérale pourrait être amenée à adopter une politique monétaire plus accommodante pour maintenir le bon fonctionnement du marché des obligations d'État. Récemment, le président de la Réserve fédérale a laissé entendre qu'un assouplissement quantitatif (QE) pourrait bientôt être relancé, en mettant l'accent sur l'achat d'obligations d'État américaines. Cela montre que les autorités prennent également conscience que le bon fonctionnement du marché des obligations d'État dépend d'un apport supplémentaire de liquidités en dollars.
Cependant, cette injection de liquidité est également confrontée à un dilemme : injecter rapidement de la liquidité en dollars peut stabiliser les taux d'intérêt des obligations d'État et atténuer le risque de défaillance du marché, mais une grande quantité de création monétaire finira par provoquer de l'inflation, réduisant ainsi le pouvoir d'achat du dollar. L'offre de dollars passe d'une situation tendue à une situation d'abondance, ce qui entraînera inévitablement une forte volatilité de la valeur du dollar. On peut anticiper qu'au cours du processus de « d'abord épuiser, ensuite inonder », les marchés financiers mondiaux connaîtront des fluctuations extrêmes du dollar, passant de la force à la faiblesse.
En ce qui concerne le Bitcoin et les actifs de chiffrement, le signal de la Réserve fédérale de relancer l'imprimante à billets est presque une bonne nouvelle. Lorsque le dollar est en surabondance et que les attentes de dévaluation des monnaies fiduciaires augmentent, un capital rationnel cherchera des refuges anti-inflation. L'attrait du Bitcoin en tant qu'"or numérique" augmente considérablement. Dans ce contexte macroéconomique, le charme du Bitcoin à offre limitée est multiplié par dix, et sa logique de soutien à la valeur n'a jamais été aussi claire : lorsque la monnaie fiduciaire "s'allège" continuellement, les actifs en monnaie forte "s'alourdissent".
En plus des attentes de hausse des prix, ce changement macroéconomique renforcera également le récit du "gold numérique". Si la Réserve fédérale américaine assouplit sa politique monétaire et que cela suscite un manque de confiance dans le système de monnaie fiduciaire, le public sera plus enclin à considérer le Bitcoin comme un moyen de stockage de valeur résistant à l'inflation et aux risques politiques, tout comme les gens ont embrassé l'or physique en période de turbulence dans le passé.
Concernant les stablecoins et le domaine DeFi, la forte volatilité du dollar a également un impact profond. Les stablecoins en dollars tels que USDT et USDC, en tant que substituts du dollar sur le marché des cryptomonnaies, leur demande reflétera directement les changements d'attente des investisseurs concernant la liquidité du dollar. Que le dollar soit fort ou faible, la demande rigide pour les stablecoins ne fait qu'augmenter : soit en raison d'un manque de dollars et la recherche d'alternatives, soit par crainte de dévaluation de la monnaie fiduciaire et le transfert de fonds sur la chaîne pour se protéger temporairement.
Sur le marché des prêts DeFi, la liquidité en dollars se transmettra par le biais des taux d'intérêt. En période de pénurie de dollars, les dollars en chaîne deviennent précieux et les taux d'intérêt pour emprunter des Stablecoins montent en flèche. En revanche, lorsque la Réserve fédérale injecte des liquidités, ce qui entraîne une abondance de dollars sur le marché et une baisse des taux d'intérêt traditionnels, les taux d'intérêt des Stablecoins dans le DeFi deviennent relativement attractifs, attirant ainsi davantage de fonds vers la chaîne pour obtenir des rendements.
En résumé, cette réaction en chaîne macroéconomique déclenchée par des politiques tarifaires aura un impact profond sur tous les aspects du marché des cryptomonnaies. De l'économie macroéconomique à la liquidité du dollar, en passant par les fluctuations du Bitcoin et l'écosystème DeFi, nous assistons à un effet papillon : les changements de politique commerciale déclenchent une tempête monétaire. Alors que le dollar connaît des fluctuations intenses, le Bitcoin se prépare à un mouvement, tandis que les stablecoins et DeFi rencontrent des opportunités et des défis dans ce bouleversement. Pour les investisseurs en cryptomonnaies avisés, cette tempête macroéconomique représente à la fois un risque et une opportunité.