إثيريوم عشرة أعوام: بداية عصر المال الجديد

اليوم، إثيريوم احتفلت بعيد ميلادها العاشر.

على مدى العقد الماضي، أصبح إثيريوم واحدًا من أعلى الأصول عائدًا على الاستثمار في العالم. على مدار عشر سنوات، زادت قيمة شركة إنفيديا بمقدار 150 مرة، وزادت قيمة بيتكوين بمقدار 300 مرة، بينما زادت قيمة إثيريوم بشكل مذهل بمقدار 3600 مرة، لتصل إلى 450 مليار دولار. في غضون عشر سنوات فقط، أصبح إثيريوم من بين الأصول الثلاثين الأولى في العالم من حيث القيمة السوقية.

على مدى عشر سنوات، تطورت إثيريوم لتصبح واحدة من أكثر الأنظمة المالية أمانًا في العالم. تتداول أموال تصل إلى تريليون دولار على شبكة إثيريوم، حيث بلغ حجم التداول السنوي للعملات المستقرة 20 تريليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، ظهرت تطبيقات متنوعة على إثيريوم مثل تبادل العملات اللامركزي، أنظمة الرهن، بروتوكولات الإقراض، المشتقات وNFT. ومن الجدير بالذكر أن الشبكة الرئيسية لإثيريوم لم تشهد أي انقطاع أو عطل أو سرقة منذ إنشائها.

استعرض الماضي، لقد أنشأ نظام إثيريوم البيئي على الأقل ثلاثة منتجات ثورية. تمامًا كما أصدرت شركة آبل جهاز Mac و iPhone و iPad، فإن إثيريوم قد استحوذ على مكانة رائدة مطلقة في هذه المجالات.

بلغت قيمة التداول السنوية للعملات المستقرة 28 تريليون دولار أمريكي، حيث حدث أكثر من 70% منها على شبكة ايثر؛ في عام 2016، وُلِد أول DAO عالمي على شبكة ايثر، والآن أكثر من 90% من أكبر DAOs من حيث القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في النظام البيئي لايثر؛ خلال موجة DeFi في عام 2020، كانت ايثر هي المركز المطلق، حيث بلغت حصتها في السوق 95%-99%؛ في عام 2021، شهدت NFT أول عملية انتشار واسعة، وأصبحت ايثر ساحة المعركة الرئيسية، حيث تجاوزت حصة حجم التداول السنوي 90%. بينما لا تزال مجالات جديدة مثل توكينز الأسهم الأمريكية، توكينز السندات الأمريكية، الأصول الحقيقية (RWA)، وAI Agent meme في مراحلها الأولى.

فما شكل إثيريوم بعد عشر سنوات؟ على الرغم من أنها تجاوزت شركات معروفة مثل ميتا، وتي إس إم سي، وفيزا، وماستركارد، وأصبحت من الأصول التي تحتل المرتبة الثلاثين من حيث القيمة السوقية في العالم، إلا أن هذا قد يكون مجرد البداية.

تمامًا كما كان الحال عندما تجاوز عدد مستخدمي أجهزة كمبيوتر أبل MAC 10 ملايين في عام 1987، لم يكن ذلك هو النهاية، بل كان بداية كل شيء. اليوم، إثيريوم، الذي يبلغ عدد مستخدميه النشطين شهريًا حوالي 10 ملايين، يبدأ رسميًا رحلته للسنوات العشر القادمة.

إثيريوم的增长潜力

حتى إذا زادت TVL لإثيريوم بمعدل 100 مرة، فإنها لا تزال تمثل سوى 2% من حجم الأصول المالية العالمية. وإذا زاد عدد المستخدمين بمعدل 100 مرة، فلن يصل إلا إلى مليار واحد، بينما تجاوز عدد بطاقات فيزا وماستركارد 3 مليارات.

إثيريوم حاليا في حالة مشابهة لجهاز الكمبيوتر آبل في عام 1987، لا يزال مكان تجمع لهواة قليلين. في عام 1987، تجاوزت مبيعات سلسلة حواسيب Mac عشرة ملايين وحدة؛ ومن المتوقع أنه بحلول عام 2025، سيصل عدد المستخدمين النشطين شهريًا لإثيريوم إلى حوالي عشرة ملايين.

بعد عشر سنوات من التكرير، أصبحت إثيريوم نظاماً مالياً ناضجاً، حيث تتداول فيه تريليونات الدولارات. ومن بين ذلك، بلغ حجم التداول السنوي للعملات المستقرة وحدها 20 تريليون دولار.

من المتوقع أن يُعاد نسخ نجاح العملات المستقرة في "خطوط الإنتاج" الأخرى لإثيريوم. من قيمة سوقية تبلغ 1 مليون دولار في عام 2016، إلى 1 مليار دولار في عام 2018، ثم إلى 100 مليار دولار في عام 2021، حققت العملات المستقرة نمواً بمقدار 1000 مرة خلال عامين و100 مرة خلال أربع سنوات. قد يتكرر هذا المعجزة مرة أخرى في مجالات مثل توكنيزا ديون الخزانة الأمريكية وتوكنيزا الأسهم الأمريكية.

إثيريوم تقدم بدائل تقريباً لجميع المنتجات المالية الرئيسية، وتقوم بعملية توكينغ. بلغ حجم توكينغ الدولار (العملات المستقرة) 300 مليار دولار، وهذه فقط بداية سوق بقيمة 40 تريليون دولار؛ وصلت توكينغ سندات الخزانة الأمريكية حالياً إلى 7 مليار دولار، مع حجم سوق محتمل يبلغ 36 تريليون دولار؛ توكينغ الأسهم الأمريكية بدأ للتو، وقد بلغ حجمه 500 مليون دولار، ويواجه سوقاً بقيمة 60 تريليون دولار. هذه المجالات قد تشهد انفجارًا مفاجئًا في السنوات القادمة، تمامًا كما حدث مع صعود سوق العملات المستقرة.

بوصفه نظامًا ماليًا عالميًا ناشئًا، لا يزال لدى إثيريوم مساحة للنمو تبلغ 100 مرة على الأقل. حاليًا، تبلغ قيمة TVL الخاصة بإثيريوم 80 مليار دولار، بينما تصل قيمة الأصول في النظام المالي العالمي إلى 400 تريليون دولار. حتى إذا نما إثيريوم بمقدار 100 مرة، فسوف يمثل فقط 2% من حجم الأصول المالية العالمية.

إثيريوم ليست فقط "بديل" للنظام المالي العالمي، بل إنها تعيد تعريف جوهر المالية. مثلما كانت البريد الإلكتروني بالنسبة للبريد التقليدي، فإن كمية الرسائل الإلكترونية في يوم واحد تتجاوز كمية الرسائل المرسلة عبر البريد في سنة. قبل 20 عامًا، كان القليل من الناس يصدق أن أكثر من 90% من تواصل البشرية سيكون عبر الإنترنت؛ أما اليوم، فنحن أيضًا نواجه صعوبة في تخيل أن 9% من أموال البشرية ستتداول على إثيريوم.

إثيريوم والأزمة المالية

كل أزمة في النظام المالي العالمي هي فرصة لإثيريوم. إثيريوم تنتظر كل انهيار للنظام المالي السائد، وهذا الانهيار يحدث تقريبًا كل شهر، كل سنة، وكل دورة.

أزمة اقتصادية، جائحة، حرب، اضطراب سياسي، إفلاس دول، تراجع العملة، صراعات جيوسياسية...... 195 دولة حول العالم، كل اضطراب كبير في دولة واحدة قد يصبح نقطة انهيار لجزء أو حلقة معينة من النظام المالي العالمي.

على مدى المئة عام الماضية، حدثت على الأقل 10 أزمات مالية كبيرة على مستوى العالم، و8 أوبئة مميتة ذات تأثير عالمي، وأكثر من 30 حالة إفلاس لدول، حيث تجاوزت حالات "الإفلاس" الناتجة عن انهيار العملات والتضخم المفرط 10 مرات. وفي السنوات الخمسين الماضية، وقعت حوالي 15-20 حربًا كبيرة ذات تأثير دولي. يمكن أن تؤدي هذه الأحداث إلى تغييرات في هيكل النظام المالي، مما يجلب طلبًا جديدًا على إثيريوم.

إثيريوم أصبح مركزًا "للمالية الهامشية". حوالي 10 دول في جميع أنحاء العالم مُستبعدة من النظام المالي السائد، بينما يُقدّر عدد الدول الموجودة في وضع هامشي بـ 30-50 دولة. يحتاج الناس العاديون في هذه الدول إلى استخدام عملة مستقرة، ويحتاج التجار إلى إجراء التجارة عبر الحدود، ويحتاج الطبقة المتوسطة إلى استثمار في الأسهم عالية الجودة. عندما يرفض النظام المالي السائد مساعدتهم، يوفر لهم إثيريوم الفرصة.

إثيريوم تقوم بتقليص تأثير نظام سويفت. لقد أصبحت أكبر شبكة قيمة عالمية خارج سويفت، حيث تتفوق بشكل واضح على سويفت في العديد من الأبعاد الرئيسية مثل حيادية الشبكة، التوفر على مدار الساعة، رسوم المعاملات، سرعة المعاملات عبر الحدود، الشفافية، ومستوى أتمتة الأصول المصفاة. مع بدء الدول المهمة مثل الولايات المتحدة في احتضان إثيريوم من حيث الامتثال والتنظيم، فمن المتوقع أن تحل إثيريوم محل سويفت لتصبح أكبر شبكة قيمة عالمية بعد 30 عامًا.

سويفت تفرض حاليًا عقوبات وحدود على حوالي 20 دولة، في حين أن إثيريوم كشبكة غير مأذونة، تسمح لأي دولة وفرد بالتداول.

أثينا وسبارتا، أندرويد وآبل، إثيريوم والنظام المالي العالمي...... إنهم وجهان لعملة واحدة في هذا العالم، فإن غاب أي طرف سيكون ذلك عيباً.

نجاح إثيريوم هو حدث ذو احتمالية عالية. لن ينهار النظام المالي السائد فجأة، ولكن ستستمر الانهيارات الجزئية في الحدوث. كل انهيار يساعد في تطوير النظام المالي الجديد، ويفيد إثيريوم، وقد يصبح فرصة جيدة للتوسع السريع لإثيريوم.

إثيريوم المزايا الأساسية

تتمثل الميزة التنافسية لإثيريوم بشكل رئيسي في ثلاثة جوانب: أولاً، إنها محايدة بما فيه الكفاية. في عالم البلوكشين، فقط إثيريوم وبيتكوين كافيان لكونهما غير مركزيين، ولا تخضعان لسيطرة أي دولة أو منظمة واحدة؛ ثانياً، إنها آمنة بما فيه الكفاية. تعمل الشبكة الرئيسية منذ عشر سنوات، بقيمة سوقية تبلغ 450 مليار دولار، ولم تحدث أي حالات توقف أو عطل أو سرقة كبيرة؛ وأخيراً، لديها ثقافة فريدة. تتشكل ثقافة إثيريوم من خلال حوكمة DAO، وآلية توزيع الرموز للمستخدمين الأوائل، وشفافية المعاملات، والتركيز العالي على تقنية ZK وحماية الخصوصية، مما يخلق ثقافة جيدة تُنجب نماذج أعمال جيدة.

منذ أن تم إطلاق الشبكة الرئيسية في 30 يوليو 2015، لم تحدث أي توقفات أو أعطال أو حوادث سرقة على شبكة إثيريوم الرئيسية.

إثيريوم هي سلعة عامة. في هذا العالم، باستثناء الشمس والقمر وغيرها من الكيانات التي لا يمكن للبشر التدخل فيها، كان هناك عدد قليل جدًا من السلع العامة التي يمكن للجميع استخدامها بشكل متساوٍ، حتى ظهور البيتكوين وإثيريوم.

إثيريوم无需许可即可使用。如果说比ترونيك هو عملة مشتركة بين البشرية، فإن إثيريوم هو حاسوب خارق مشترك بين البشرية. أي شخص يمكنه نشر وتشغيل والتحقق من واستخدام البرامج على شبكة إثيريوم، وكل ذلك لا يعتمد على الخوادم التقليدية أو الشركات.

إثيريوم هو نظام مالي لامركزي، وهو سلعة عامة، وهو النفط الرقمي، وهو الكمبيوتر العملاق المشترك للبشرية، وهو دفتر أستاذ عالمي غير قابل للتغيير، وهو أكبر شبكة قيمة في العالم خارج Swift، وهو إنترنت لامركزي، وهو دولة شبكية.

في عالم التشفير، إثيريوم هو القائد المطلق. في عام 2024، بلغ حجم تداول العملات المستقرة 28 تريليون دولار، حيث حدث 70% من التداولات في نظام إثيريوم البيئي؛ في عام 2021، خرجت NFTs إلى دائرة الضوء، وكانت إثيريوم ساحة المعركة الرئيسية، حيث تجاوزت حصة التداول طوال العام 90%؛ في صيف 2020، كانت إثيريوم المركز الوحيد، حيث بلغت حصتها في السوق 95%-99%، وكانت جميع الأنشطة المالية اللامركزية مثل الإقراض والتداول وبروتوكولات العملات المستقرة تعمل على منصتها.

إثيريوم أصبح أكبر تحدٍ للنظام المالي العالمي. إنه يوفر مجموعة من الأنظمة المالية التي يمكن أن تتداول بشكل عادل وآمن دون الحاجة إلى الرقابة. عندما يتم استبعاد أي بلد من النظام المالي السائد، تصبح إثيريوم واحدة من أفضل الحلول. عندما تواجه الشركات والتجار صعوبة في إجراء المعاملات عبر الحدود لأسباب مختلفة، تقدم إثيريوم مجموعة جديدة من الأنظمة المالية. عندما يواجه الأفراد صعوبة في التداول في أسواق الأسهم أو العقارات في دول أخرى، تقدم إثيريوم نظامًا ماليًا بدون رقابة.

إثيريوم هو مصدر الابتكار في صناعة الكريبتو، وهو مركز تنفيذ جميع تطبيقات البلوكشين الكبيرة تقريبًا. في صيف 2020، كان إثيريوم هو المركز الوحيد، حيث بلغت حصته السوقية 95%-99%، حيث كانت جميع بروتوكولات الإقراض والتداول والعملات المستقرة تعمل عليه؛ في عام 2021، عندما خرجت NFT من حدودها، كان إثيريوم ساحة المعركة الرئيسية، حيث تجاوزت حصة التداول السنوية 90%؛ في عام 2025، عندما خرجت العملات المستقرة من حدودها، بلغ حجم التداول السنوي العالمي للعملات المستقرة 28 تريليون دولار، حيث حدث أكثر من 70% من حجم التداول على إثيريوم.

في المنافسة، في النهاية، ما يتم التنافس عليه هو الوقت، وما يتم التنافس عليه هو من يرتكب أقل عدد من الأخطاء. بينما إثيريوم دائمًا هو الأقل أخطاء. لقد عملت شبكة إثيريوم الرئيسية لمدة عشر سنوات، ولم يحدث أي توقف كبير أو تعطل. بالمقارنة، منذ أن تم إطلاق شبكة سولانا الرئيسية في عام 2020، حدثت أكثر من 10 حوادث توقف كبير في غضون خمس سنوات، بمعدل 1-3 مرات في السنة، وكانت هناك حاجة إلى إعادة تشغيل الشبكة عدة مرات؛ منذ أن تم إطلاق شبكة سوي الرئيسية في عام 2023، حدثت حالتين من التوقف في غضون عامين.

تمامًا كما أن صناعة الذكاء الاصطناعي لا يمكنها الاستغناء عن إنفيديا، وصناعة الهواتف المحمولة لا يمكنها الاستغناء عن آبل، فإن صناعة الكريبتو أيضًا لا يمكنها الاستغناء عن إثيريوم.

إثيريوم مقارنة مع بيتكوين

بيتكوين هو مجرد نظام نقدي، بينما إثيريوم ليس فقط نظام نقدي، بل هو نظام مالي ونظام إنترنت، وهو حاسوب خارق مشترك بين جميع البشر.

لطالما اعتقد العديد من الناس أن قيمة إثيريوم ستتجاوز قيمة بيتكوين. وقد عبّر رجال الأعمال مارك كيوبان (2021) والرئيس التنفيذي لشركة ريال فيجن راؤول (2023) ومؤسس 1confirmation نيك تومينيو (مايو 2025) عن هذا الرأي بشكل واضح في أوقات ومناسبات مختلفة.

يعتبر المستثمر كاثي وود من بين المشاهير الأكثر تفاؤلاً بمستقبل إثيريوم. تتوقع أن يصل سعر إثيريوم إلى 166,000 دولار بحلول عام 2032، مع قيمة سوقية تصل إلى 20 تريليون دولار. حالياً، تبلغ القيمة السوقية لإثيريوم 440 مليار دولار، مما يعني أن كاثي وود تعتقد أن هناك مجالًا لزيادة سعر إثيريوم بمقدار يصل إلى 50 مرة.

إثيريوم وبитكوين كلاهما نادر. معدل التضخم الحالي لإيثيريوم أقل من BTC والذهب والدولار واليورو من العملات الرئيسية. في عام 2024، سيكون معدل التضخم لإيثيريوم بين -0.2% إلى 0.5%، بينما سيكون BTC بنسبة 1.7% (بعد تقليص النصف في عام 2028 سينخفض إلى 0.85%، بتقليص كل أربع سنوات)، والذهب حوالي 1.5%، واليورو 2.5%، والدولار 3.3%. بالمقارنة، فإن معدل التضخم في بعض العملات الوطنية مرتفع بشكل مذهل: الجنيه المصري 28%، الريال الإيراني 31%، الليرة التركية 58%، الأرجنتين 250%، وزيمبابوي 560%.

انتهى العقد الأول من بيتكوين بسعر 3500 دولار. بينما انتهى العقد الأول من إثيريوم بسعر 3800 دولار. بلغت القيمة السوقية لبيتكوين في العقد الأول 62 مليار دولار، بينما بلغت القيمة السوقية لإثيريوم في العقد الأول 460 مليار دولار.

إثيريوم曾几度接近"超越"比ترون的市值。2017年年中，إثيريوم的市值一度达到比ترون的80%；2021年5月中旬，إثيريوم的市值曾达到比ترون市值的48%。目前إثيريوم的市值约为比ترون的20%。

يعتقد البعض أنه لا يوجد شيء في صناعة العملات الرقمية بدون بيتكوين.