ديناميكيات سوق ETF للأصول الافتراضية وتحديات التنظيم

إدراج ETF للأصول الافتراضية في هونغ كونغ

في 30 أبريل، استقبلت هونغ كونغ إدراج 6 صناديق ETF للأصول الافتراضية، والتي أطلقتها شركات إدارة الأصول بو شينغ، هوا شيا وجيا شي، وتغطي عملتي البيتكوين والإيثيريوم، وهما من أبرز العملات المشفرة. توفر هذه الخطوة للمستثمرين في هونغ كونغ قناة جديدة للوصول إلى سوق العملات المشفرة، خاصة في ظل التحديات التي تواجهها مجالات الاستثمار التقليدية، مما قد يجذب مزيدًا من المستثمرين للاهتمام.

ومع ذلك، فإن أداء هذه الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) في يومها الأول لم يكن بارزًا. بلغ إجمالي حجم التداول للستة صناديق المتداولة في البورصة 8758 مليون دولار هونغ كونغ، في حين أن حجم التداول للصناديق المتداولة في البورصة لبيتكوين في الولايات المتحدة بلغ 4.6 مليار دولار في يومها الأول. ومع ذلك، لا يزال المهنيون في هذا المجال متفائلين بشأن هذه السوق الناشئة، معتقدين أنه مع مرور الوقت، سيزداد قبول المستثمرين لمثل هذه المنتجات.

تحليل آفاق ETF الإيثريوم في الولايات المتحدة

في الولايات المتحدة، تسير عملية الموافقة على صندوق تداول إيثريوم الفوري (ETF) لكنها ليست متفائلة مثل صندوق تداول بيتكوين (ETF). قدمت العديد من شركات إدارة الأصول مثل فرانكلين تمبلتون طلبات، لكن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تأخرت مؤخرًا في اتخاذ القرار، وقررت تمديد فترة المراجعة حتى 11 يونيو.

يتبنى محللو السوق موقفًا حذرًا بشأن احتمال الموافقة على ETF الخاص بـ ETH. يقدر محلل ETF في بلومبرغ إريك بالتشوناس أن احتمال الموافقة حوالي 35%. زاد موقف رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات غاري جينسلر بشأن إمكانية اعتبار الإيثريوم أوراقًا مالية من تعقيد عملية الموافقة.

يعتقد بعض الخبراء أن هيئة الأوراق المالية قد توافق على ETF للـ ETH لتجنب الهزيمة مرة أخرى في المحكمة، لكن هناك أيضًا آراء تشير إلى أن الهيئة قد تكون مستعدة لقبول تحدٍ قانوني آخر. على أي حال، سيكون لهذا القرار تأثير كبير على سوق العملات المشفرة وبيئة التنظيم.

الجدل حول خصائص الأوراق المالية للإيثيريوم

في الآونة الأخيرة، تصاعد الجدل حول ما إذا كان ينبغي اعتبار الإيثريوم من الأوراق المالية. ووفقًا للتقارير، بدأت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) التحقيق في الإيثريوم قبل عام على الأقل، وقد تحاول إعادة تعريفه كأوراق مالية. وقد أثار هذا التحرك ردود فعل قوية داخل الصناعة.

شركة Consensys للبلوك تشين رفعت دعوى قضائية ضد هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لتحدي هذا التصنيف المحتمل. تعتقد Consensys أن تصنيف الإيثيريوم كأوراق مالية هو "استيلاء على السلطة" من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات، وتؤكد أن الإيثيريوم لا يتوافق مع تعريف الأوراق المالية.

تُظهر هذه النزاعات عدم اليقين في بيئة تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة. إذا تم اعتبار الإيثيريوم في النهاية أوراقًا مالية، فسيكون لذلك تأثير عميق على صناعة الأصول المشفرة بأكملها، خاصة بالنظر إلى هيمنة الإيثيريوم في مجالات DeFi و DAO و NFT.

مع تطور هذه الأحداث، يراقب المشاركون في سوق العملات المشفرة عن كثب اتجاهات التنظيم، للتكيف مع التغيرات السياسية المحتملة وتقلبات السوق.