طريق بيتكوين لشركة ميكروستراتيجي: أسطورة جديدة من وول ستريت
في تاريخ وول ستريت الطويل، هناك دائمًا بعض القصص الأسطورية غير العادية. ومن المؤكد أن تحول شركة مايكروستراتيجي إلى شركة احتياطي بيتكوين سيصبح فصلًا جديدًا فريدًا.
استراتيجية البيتكوين التي أثارت اهتمام العالم
في عام 2020، تسبب وباء كوفيد-19 في أزمة سيولة عالمية، حيث اتخذت الدول سياسات نقدية ميسرة لتحفيز الاقتصاد، مما أدى إلى تفاقم مخاطر انخفاض قيمة العملة والتضخم.
أعاد مايكل سايلور تقييم قيمة البيتكوين خلال فترة الوباء. ويعتقد أنه في ظل زيادة المعروض النقدي بنسبة 15% سنويًا، يحتاج الناس إلى أصل ملاذ آمن لا يرتبط بالتدفقات النقدية القانونية. لذلك، اختار استراتيجية البيتكوين لشركة ميكروستراتيجي.
بالمقارنة مع صناديق الاستثمار المتداولة في BTC أو غيرها من المنتجات المتداولة في البتكوين التي أطلقتها بعض الشركات، فإن استراتيجية ميكروستراتيجي في البتكوين أكثر عدوانية. تقوم الشركة بشراء البيتكوين من خلال الأموال غير المستغلة، وإصدار السندات القابلة للتحويل، وزيادة إصدار الأسهم، مما يمكنها من الحصول مباشرة على العوائد المحتملة من ارتفاع البيتكوين، بينما تتحمل مخاطر الانخفاض. بينما تركز صناديق الاستثمار المتداولة على تتبع الأسعار.
مصادر تمويل ميستراتيجي وتاريخ شراء بيتكوين
تقوم ميستراتيجي بجمع الأموال لشراء بيتكوين من خلال أربعة طرق رئيسية:
استخدام الأموال الخاصة للشراء
تم استخدام الأموال غير المستغلة في حسابات الشركة للاستثمار الأولي. في أغسطس 2020، تم استثمار 250 مليون دولار لشراء 21400 بيتكوين؛ في سبتمبر، تم استثمار 175 مليون دولار لشراء 16796؛ في ديسمبر، تم استثمار 50 مليون دولار لشراء 2574.
إصدار السندات الممتازة القابلة للتحويل
لشراء المزيد من بيتكوين، بدأت ميكروستراتيجي في إصدار سندات قابلة للتحويل للتمويل. هذه السندات ذات معدلات فائدة منخفضة، حتى صفر، في حين تم تحديد سعر التحويل أعلى من سعر السهم الحالي. المستثمرون يتطلعون إلى ارتفاع سعر سهم MSTR، ويأملون في تحقيق المزيد من العوائد من تحويل السندات إلى أسهم.
إصدار سندات ضمان مفضلة
بجانب السندات القابلة للتحويل، أصدرت ميكروستراتيجي أيضًا سندات مضمونة بقيمة 4.89 مليار دولار بمعدل فائدة 6.125% تستحق في عام 2028. هذه السندات المضمونة تحمل مخاطر أقل، ولكنها توفر فقط عوائد ثابتة من الفائدة. وقد تم اختيار السندات لدفعها مسبقًا.
إصدار الأسهم بسعر السوق
مع بدء ظهور نتائج الاستراتيجية، استمر سعر سهم MSTR في الارتفاع، حيث استخدمت شركة MicroStrategy المزيد من طرق إصدار الأسهم بأسعار السوق لجمع الأموال. هذه الطريقة أقل خطورة، ولا توجد ضغوط سداد أو تواريخ سداد ثابتة.
وقعت ميستراتيجي اتفاقية بيع في السوق المفتوحة مع العديد من الوكالات، ويمكنها إصدار وبيع الأسهم العادية من الفئة A بشكل غير دوري من خلال هذه الوكالات. هذا ما يُعرف بتمويل ATM.
حتى 30 ديسمبر 2024، استثمرت ميكروستراتيجي حوالي 27.7 مليار دولار، واشترت 444262 بيتكوين، بمتوسط سعر 62257 دولارًا لكل واحدة.
حول "الرافعة الذكية" من مايستراتيجي لشراء بيتكوين
1. هل مخاطر الرافعة المالية لشركة ميستراتيجي مرتفعة؟
بشكل عام، فإن مخاطر الرافعة المالية لشركة ميكسترategy ليست عالية. حتى 30 ديسمبر 2024، تمتلك الشركة 444262 بيتكوين، بقيمة 42.25 مليار دولار. بافتراض أن الأصول الأخرى لم تتغير (14.9 مليار دولار )، فإن إجمالي الأصول هو 43.74 مليار دولار، والديون هي 7.27385 مليار دولار، ونسبة الدين إلى حقوق الملكية هي 0.208 فقط.
بالمقارنة مع الشركات الكبرى الأخرى المدرجة في سوق الأسهم الأمريكية، فإن هذا النسبة بين الدين وحقوق الملكية لا تزال في مستوى صحي. تحول ميكروستراتيجي من صناعة البرمجيات إلى شركة في القطاع المالي، هذه النسبة مقبولة.
2. تحت أي ظروف ستصبح هذه السندات القابلة للتحويل عبئًا لا يمكن تحمله؟
إذا لم تواصل MicroStrategy إصدار السندات القابلة للتحويل، فلن تنخفض قيمة البيتكوين التي تمتلكها الشركة تحت إجمالي السندات القابلة للتحويل البالغ 7.27 مليار دولار إلا عندما ينخفض سعر البيتكوين لفترة طويلة تحت 16364 دولار. إذا تم استخدام التمويل عبر الصرافات الآلية فقط والأموال غير المستغلة لشراء العملات، فإن خط السعر الذي يشير إلى "عجز في الأصول" سيكون أقل مع زيادة كمية الحيازة.
فقط عندما تستمر الإصدارات الكبيرة من السندات القابلة للتحويل لشراء بيتكوين في أعلى مستوياته، ثم يدخل بيتكوين في سوق هابطة وينخفض بشكل كبير، مما يؤدي إلى انخفاض قيمة الحيازات دون إجمالي السندات القابلة للتحويل، قد يؤثر ذلك على قدرة الشركة على إعادة التمويل وسداد الديون، مما يجعل السندات القابلة للتحويل عبئًا.
في الوقت الحالي، من غير المحتمل أن تقع MicroStrategy في وضع "عجز عن سداد الديون".
3. لماذا بدأ المستثمرون يهتمون بكمية العملة لكل سهم في MSTR؟
سيحدد مقدار العملة لكل سهم صافي أصول MSTR لكل سهم. فكرة KPI لعائد BTC التي اقترحها إدارة MicroStrategy هي: طالما أن القيمة السوقية لـ MSTR أعلى من القيمة الإجمالية للـ BTC المحتفظ بها، فإن شراء BTC من خلال تخفيف الأسهم يمكن أن يزيد من مقدار العملة لكل سهم، مما يعني زيادة صافي الأصول لكل سهم، وهو ما يزال مفيدًا للمساهمين.
هذا هو "الرافعة الذكية" الأساسية، التي تحول الفرق بين القيمة السوقية للشركات وقيمة حيازة البيتكوين إلى ميزة في إدارة رأس المال.
4. لماذا أصبحت ميكروستراتيجي أكثر عدوانية في شراء بيتكوين في الشهرين الماضيين؟
قد يكون ذلك بسبب ارتفاع سعر سهم MSTR. في نوفمبر وديسمبر 2024، استثمرت MicroStrategy 17.69 مليار دولار عبر ATM وإصدار السندات القابلة للتحويل، مما يمثل 63.8% من إجمالي الاستثمار (، وشراء 192042 عملة بيتكوين )، مما يمثل 43.2% من الإجمالي (. تم تمويل 14.69 مليار دولار منها من خلال التمويل عبر ATM.
قدم المدير التنفيذي لشركة ميكروستراتيجي خطة "42B"، حيث يخطط لإصدار 21B من أجهزة الصراف الآلي + 21B من الدخل الثابت لزيادة حيازته من بيتكوين على مدار السنوات الثلاث القادمة. قد يكون هذا مرتبطًا بزيادة سعر سهم MSTR هذا العام.
![استثمار أسطورة جديدة، توضيح استراتيجية بيتكوين من ميستراتيجي])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-af4d421f55d6fa6e67552948ec8a252c.webp(
) 5. بعد ميكروستراتيجي, ما هي الدوافع الأخرى لارتفاع بيتكوين?
بالإضافة إلى تقليد الشركات المدرجة في ميكروستراتيجي، فإن الدافع المحتمل حالياً هو المزيد من الاحتياطات الاستراتيجية على المستوى الوطني، لكن لا ينبغي أن نأمل كثيراً في هذه الجولة من السوق الصاعدة.
تمتلك بعض الدول بالفعل بيتكوين، لكن الغالبية منها هي لهيئات إنفاذ القانون التي تم الاستيلاء عليها، ولا تعتبر حيازة مستقرة. فقط دول قليلة مثل السلفادور تقوم بشراء وامتلاك بيتكوين بشكل استراتيجي.
إذا تم انتخاب ترامب رئيسًا للولايات المتحدة ودفع نحو إنشاء احتياطي استراتيجي لبيتكوين، فقد يؤدي ذلك إلى دفع المزيد من الدول لمتابعة ذلك، ليصبح قوة دافعة جديدة للارتفاع.
![استثمر في أسطورة جديدة، شرح استراتيجيات بيتكوين من MicroStrategy]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-00e57a0c8606b8af2d20312cceb1d87f.webp(
ملخص
استراتيجية بيتكوين لشركة ميكروستراتيجي ليست مجرد تجربة تحول مؤسسي، بل هي ابتكار كبير في تاريخ المال. من خلال عمليات رأس المال الذكية ورؤية قيمة بيتكوين، لم تحقق فقط نمواً سريعاً في قيمتها السوقية، بل دفعت أيضاً ببيتكوين إلى آفاق التمويل التقليدي، مما أدى إلى كسر الحواجز بين الأصول المشفرة والأسواق المالية السائدة.
قد تكون هذه المحاولة الجريئة مجرد خطوة صغيرة في عملية صعود البيتكوين، لكنها قد تكون خطوة كبيرة نحو عصر مالي جديد. في المستقبل، قد نشهد المزيد من الدول والمؤسسات تحاكي استراتيجية ميكروستراتيجي، مما يدفع البيتكوين نحو مزيد من التطور.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
PensionDestroyer
· 08-07 09:30
سايلور حقاً مقامر مجنون
شاهد النسخة الأصليةرد0
LightningLady
· 08-07 04:07
لم يخيبني btc أبداً
شاهد النسخة الأصليةرد0
PaperHandsCriminal
· 08-07 03:47
ادخل مركز就 وقع في الفخ，قطع الخسارة就 big pump，这就是命吧~
تحليل استراتيجية بيتكوين لشركة ميكروستراتيجي: طريق الرافعة الذكية لأسطورة وول ستريت الجديدة
طريق بيتكوين لشركة ميكروستراتيجي: أسطورة جديدة من وول ستريت
في تاريخ وول ستريت الطويل، هناك دائمًا بعض القصص الأسطورية غير العادية. ومن المؤكد أن تحول شركة مايكروستراتيجي إلى شركة احتياطي بيتكوين سيصبح فصلًا جديدًا فريدًا.
استراتيجية البيتكوين التي أثارت اهتمام العالم
في عام 2020، تسبب وباء كوفيد-19 في أزمة سيولة عالمية، حيث اتخذت الدول سياسات نقدية ميسرة لتحفيز الاقتصاد، مما أدى إلى تفاقم مخاطر انخفاض قيمة العملة والتضخم.
أعاد مايكل سايلور تقييم قيمة البيتكوين خلال فترة الوباء. ويعتقد أنه في ظل زيادة المعروض النقدي بنسبة 15% سنويًا، يحتاج الناس إلى أصل ملاذ آمن لا يرتبط بالتدفقات النقدية القانونية. لذلك، اختار استراتيجية البيتكوين لشركة ميكروستراتيجي.
بالمقارنة مع صناديق الاستثمار المتداولة في BTC أو غيرها من المنتجات المتداولة في البتكوين التي أطلقتها بعض الشركات، فإن استراتيجية ميكروستراتيجي في البتكوين أكثر عدوانية. تقوم الشركة بشراء البيتكوين من خلال الأموال غير المستغلة، وإصدار السندات القابلة للتحويل، وزيادة إصدار الأسهم، مما يمكنها من الحصول مباشرة على العوائد المحتملة من ارتفاع البيتكوين، بينما تتحمل مخاطر الانخفاض. بينما تركز صناديق الاستثمار المتداولة على تتبع الأسعار.
مصادر تمويل ميستراتيجي وتاريخ شراء بيتكوين
تقوم ميستراتيجي بجمع الأموال لشراء بيتكوين من خلال أربعة طرق رئيسية:
تم استخدام الأموال غير المستغلة في حسابات الشركة للاستثمار الأولي. في أغسطس 2020، تم استثمار 250 مليون دولار لشراء 21400 بيتكوين؛ في سبتمبر، تم استثمار 175 مليون دولار لشراء 16796؛ في ديسمبر، تم استثمار 50 مليون دولار لشراء 2574.
لشراء المزيد من بيتكوين، بدأت ميكروستراتيجي في إصدار سندات قابلة للتحويل للتمويل. هذه السندات ذات معدلات فائدة منخفضة، حتى صفر، في حين تم تحديد سعر التحويل أعلى من سعر السهم الحالي. المستثمرون يتطلعون إلى ارتفاع سعر سهم MSTR، ويأملون في تحقيق المزيد من العوائد من تحويل السندات إلى أسهم.
بجانب السندات القابلة للتحويل، أصدرت ميكروستراتيجي أيضًا سندات مضمونة بقيمة 4.89 مليار دولار بمعدل فائدة 6.125% تستحق في عام 2028. هذه السندات المضمونة تحمل مخاطر أقل، ولكنها توفر فقط عوائد ثابتة من الفائدة. وقد تم اختيار السندات لدفعها مسبقًا.
مع بدء ظهور نتائج الاستراتيجية، استمر سعر سهم MSTR في الارتفاع، حيث استخدمت شركة MicroStrategy المزيد من طرق إصدار الأسهم بأسعار السوق لجمع الأموال. هذه الطريقة أقل خطورة، ولا توجد ضغوط سداد أو تواريخ سداد ثابتة.
وقعت ميستراتيجي اتفاقية بيع في السوق المفتوحة مع العديد من الوكالات، ويمكنها إصدار وبيع الأسهم العادية من الفئة A بشكل غير دوري من خلال هذه الوكالات. هذا ما يُعرف بتمويل ATM.
حتى 30 ديسمبر 2024، استثمرت ميكروستراتيجي حوالي 27.7 مليار دولار، واشترت 444262 بيتكوين، بمتوسط سعر 62257 دولارًا لكل واحدة.
حول "الرافعة الذكية" من مايستراتيجي لشراء بيتكوين
1. هل مخاطر الرافعة المالية لشركة ميستراتيجي مرتفعة؟
بشكل عام، فإن مخاطر الرافعة المالية لشركة ميكسترategy ليست عالية. حتى 30 ديسمبر 2024، تمتلك الشركة 444262 بيتكوين، بقيمة 42.25 مليار دولار. بافتراض أن الأصول الأخرى لم تتغير (14.9 مليار دولار )، فإن إجمالي الأصول هو 43.74 مليار دولار، والديون هي 7.27385 مليار دولار، ونسبة الدين إلى حقوق الملكية هي 0.208 فقط.
بالمقارنة مع الشركات الكبرى الأخرى المدرجة في سوق الأسهم الأمريكية، فإن هذا النسبة بين الدين وحقوق الملكية لا تزال في مستوى صحي. تحول ميكروستراتيجي من صناعة البرمجيات إلى شركة في القطاع المالي، هذه النسبة مقبولة.
2. تحت أي ظروف ستصبح هذه السندات القابلة للتحويل عبئًا لا يمكن تحمله؟
إذا لم تواصل MicroStrategy إصدار السندات القابلة للتحويل، فلن تنخفض قيمة البيتكوين التي تمتلكها الشركة تحت إجمالي السندات القابلة للتحويل البالغ 7.27 مليار دولار إلا عندما ينخفض سعر البيتكوين لفترة طويلة تحت 16364 دولار. إذا تم استخدام التمويل عبر الصرافات الآلية فقط والأموال غير المستغلة لشراء العملات، فإن خط السعر الذي يشير إلى "عجز في الأصول" سيكون أقل مع زيادة كمية الحيازة.
فقط عندما تستمر الإصدارات الكبيرة من السندات القابلة للتحويل لشراء بيتكوين في أعلى مستوياته، ثم يدخل بيتكوين في سوق هابطة وينخفض بشكل كبير، مما يؤدي إلى انخفاض قيمة الحيازات دون إجمالي السندات القابلة للتحويل، قد يؤثر ذلك على قدرة الشركة على إعادة التمويل وسداد الديون، مما يجعل السندات القابلة للتحويل عبئًا.
في الوقت الحالي، من غير المحتمل أن تقع MicroStrategy في وضع "عجز عن سداد الديون".
3. لماذا بدأ المستثمرون يهتمون بكمية العملة لكل سهم في MSTR؟
سيحدد مقدار العملة لكل سهم صافي أصول MSTR لكل سهم. فكرة KPI لعائد BTC التي اقترحها إدارة MicroStrategy هي: طالما أن القيمة السوقية لـ MSTR أعلى من القيمة الإجمالية للـ BTC المحتفظ بها، فإن شراء BTC من خلال تخفيف الأسهم يمكن أن يزيد من مقدار العملة لكل سهم، مما يعني زيادة صافي الأصول لكل سهم، وهو ما يزال مفيدًا للمساهمين.
هذا هو "الرافعة الذكية" الأساسية، التي تحول الفرق بين القيمة السوقية للشركات وقيمة حيازة البيتكوين إلى ميزة في إدارة رأس المال.
4. لماذا أصبحت ميكروستراتيجي أكثر عدوانية في شراء بيتكوين في الشهرين الماضيين؟
قد يكون ذلك بسبب ارتفاع سعر سهم MSTR. في نوفمبر وديسمبر 2024، استثمرت MicroStrategy 17.69 مليار دولار عبر ATM وإصدار السندات القابلة للتحويل، مما يمثل 63.8% من إجمالي الاستثمار (، وشراء 192042 عملة بيتكوين )، مما يمثل 43.2% من الإجمالي (. تم تمويل 14.69 مليار دولار منها من خلال التمويل عبر ATM.
قدم المدير التنفيذي لشركة ميكروستراتيجي خطة "42B"، حيث يخطط لإصدار 21B من أجهزة الصراف الآلي + 21B من الدخل الثابت لزيادة حيازته من بيتكوين على مدار السنوات الثلاث القادمة. قد يكون هذا مرتبطًا بزيادة سعر سهم MSTR هذا العام.
![استثمار أسطورة جديدة، توضيح استراتيجية بيتكوين من ميستراتيجي])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-af4d421f55d6fa6e67552948ec8a252c.webp(
) 5. بعد ميكروستراتيجي, ما هي الدوافع الأخرى لارتفاع بيتكوين?
بالإضافة إلى تقليد الشركات المدرجة في ميكروستراتيجي، فإن الدافع المحتمل حالياً هو المزيد من الاحتياطات الاستراتيجية على المستوى الوطني، لكن لا ينبغي أن نأمل كثيراً في هذه الجولة من السوق الصاعدة.
تمتلك بعض الدول بالفعل بيتكوين، لكن الغالبية منها هي لهيئات إنفاذ القانون التي تم الاستيلاء عليها، ولا تعتبر حيازة مستقرة. فقط دول قليلة مثل السلفادور تقوم بشراء وامتلاك بيتكوين بشكل استراتيجي.
إذا تم انتخاب ترامب رئيسًا للولايات المتحدة ودفع نحو إنشاء احتياطي استراتيجي لبيتكوين، فقد يؤدي ذلك إلى دفع المزيد من الدول لمتابعة ذلك، ليصبح قوة دافعة جديدة للارتفاع.
![استثمر في أسطورة جديدة، شرح استراتيجيات بيتكوين من MicroStrategy]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-00e57a0c8606b8af2d20312cceb1d87f.webp(
ملخص
استراتيجية بيتكوين لشركة ميكروستراتيجي ليست مجرد تجربة تحول مؤسسي، بل هي ابتكار كبير في تاريخ المال. من خلال عمليات رأس المال الذكية ورؤية قيمة بيتكوين، لم تحقق فقط نمواً سريعاً في قيمتها السوقية، بل دفعت أيضاً ببيتكوين إلى آفاق التمويل التقليدي، مما أدى إلى كسر الحواجز بين الأصول المشفرة والأسواق المالية السائدة.
قد تكون هذه المحاولة الجريئة مجرد خطوة صغيرة في عملية صعود البيتكوين، لكنها قد تكون خطوة كبيرة نحو عصر مالي جديد. في المستقبل، قد نشهد المزيد من الدول والمؤسسات تحاكي استراتيجية ميكروستراتيجي، مما يدفع البيتكوين نحو مزيد من التطور.