مشهد بيئي شامل للأصول الحقيقية داخل سلسلة Solana: من الأسهم إلى العقارات، تغطي الأصول المرمزة سبعة مجالات رئيسية
الأصول الواقعية ( RWA ) تشير إلى الأصول المادية أو الأصول المالية التقليدية التي يتم تمثيلها بطريقة ترميز الأصول داخل السلسلة، مثل الأسهم، العقارات، السلع الأساسية أو أدوات الائتمان وغيرها. تستمد قيمة هذه الأصول من الجدوى العملية أو الندرة أو الطلب في العالم الحقيقي، وغالبًا ما تخضع للقيود التنظيمية المالية الحالية.
ترميز الأصول هو عملية تقديم هذه الأصول في شكل رموز رقمية داخل السلسلة. من خلال ترميز الملكية كرمز، يمكن إصدار وتتبع وتحويل الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية، والأسهم الخاصة، أو العقارات بكفاءة أكبر. إن هذا التحول داخل السلسلة أصبح أحد الأعمدة الأساسية لتطبيقات البلوكشين المؤسسية، محققًا تسويات على مدار الساعة، وزيادة الشفافية، ودعم الملكية الجزئية للأصول، مما يوسع نطاق الوصول إلى الأسواق المالية العالمية.
حالياً، يهيمن على مجال الأصول المرمزة أدوات تقليدية مثل صناديق السوق النقدي والسندات الحكومية. على الرغم من أنه لا يزال في مراحله المبكرة، إلا أن مجال الأصول الواقعية المرمزة شهد نمواً سريعاً، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول داخل السلسلة ( باستثناء العملات المستقرة ) 24 مليار دولار، بزيادة قدرها 114% مقارنةً بـ 11.2 مليار دولار قبل عام.
تتوقع شركة ماكينزي للاستشارات أنه بحلول عام 2030، قد يصل حجم سوق الأصول المرمزة إلى 2 تريليون دولار، ويشمل ذلك صناديق الاستثمار المشتركة، والسندات، وصناديق المؤشرات المتداولة (ETNs)، والقروض، والمنتجات المالية المهيكلة، وأدوات الاستثمار البديلة، وغيرها من المجالات. في الوقت نفسه، تتوقع بنك ستاندرد تشارترد بشكل أكثر تفاؤلاً أن الطلب الإجمالي على الأصول المرمزة قد يرتفع إلى 30.1 تريليون دولار بحلول عام 2034. بغض النظر عن التوقعات المحددة، فإن الطلب على الأصول الحقيقية سيظهر اتجاهًا واضحًا للنمو الكبير في المستقبل.
ترميز الأصول RWA يجلب مجموعة من المزايا التحولية التي يصعب مقارنتها بالبنية التحتية المالية التقليدية:
الوصول العالمي: حاليًا، يمكن فقط حوالي 15% من سكان العالم المشاركة في أكبر وأقوى أسواق رأس المال في الولايات المتحدة. تجعل ترميز الأصول أسواق رأس المال أكثر شمولًا، مما يسمح لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت بالمشاركة، بغض النظر عن موقعه الجغرافي أو وضعه الاجتماعي والاقتصادي.
السوق على مدار الساعة: على عكس المالية التقليدية التي تعمل خلال ساعات عمل محدودة، فإن الأصول المرمّزة متاحة على مدار الساعة. هذه الوصول المستمر يحقق تدفق رأس المال العالمي الفوري وتسويات مالية أسرع.
القابلية للبرمجة: بعد ترميز الأصول، تصبح RWA أصولًا رقمية قابلة للبرمجة. وهذا يحقق أتمتة شروط العقود المالية، مثل مدفوعات الفائدة، وتواريخ الاستحقاق أو فحوصات الامتثال، مما يقلل من التكاليف الإدارية ومخاطر التشغيل.
القابلية للتجميع: يمكن استخدام الأصول الرقمية المُرمزة التي يصدرها بروتوكول ما في منتجات مالية أخرى داخل السلسلة. يمكن لهذه البرامج التفاعل مع بعضها البعض دون إذن، مما يفتح استراتيجيات وتطبيقات قوية عبر الأصول.
التجزئة: يمكن أن يؤدي ترميز الأصول إلى تقسيم ملكية الأصول عالية القيمة مثل العقارات أو الأعمال الفنية إلى وحدات أصغر وأسهل في الوصول إليها، مما يزيد من مشاركة المستثمرين، ويحسن كفاءة رأس المال، ويقلل من حواجز الاستثمار.
الشفافية: توفر الأصول الحقيقية المعتمدة على البلوكتشين رؤية فورية لمصدر الأصول وتاريخ الملكية وتدفقات المعاملات على دفتر أستاذ غير قابل للتغيير، مما يعزز الثقة ويقلل الحاجة إلى الوسطاء.
كفاءة التشغيل: من خلال القضاء على معالجة يدوية متعددة المستويات وعمليات التسوية، يقلل ترميز الأصول من تكلفة واحتكاك دورة حياة الأصول من الإصدار إلى التسوية.
السيولة: خلال فترات الذروة، فإن حجم التداول في سوق العملات المشفرة قد يعادل أو حتى يتجاوز الأسواق التقليدية مثل ناسداك أو بورصة نيويورك. يستفيد ترميز الأصول من هذه السيولة الضخمة والعالمية، مما يمكّن المستثمرين من الدخول والخروج من السوق بسرعة وكفاءة أكبر.
تقدم هذه التقرير نظرة شاملة على مجال RWA داخل سلسلة Solana، وتهدف إلى استعراض المنتجات المتنوعة المتزايدة لـ RWA وتطبيقاتها العملية، حيث يتمحور التحليل الأساسي حول الفئات السبع الرئيسية التالية:
الأسهم: تمثيل ملكية جزئية في الشركة من خلال ترميز الأصول.
صناديق سوق المال: الأصول داخل السلسلة المدعومة من سندات الخزانة الأمريكية وغيرها من الأصول النقدية ذات المخاطر المنخفضة.
السلع الأساسية: رموز مدعومة بمواد خام فعلية مثل الذهب أو النفط أو الغاز الطبيعي.
عملة مستقرة: تمثل بشكل رئيسي الدولار كعملة رقمية.
الائتمان الخاص: يمثل أدوات ديون داخل السلسلة لتقديم قروض العالم الحقيقي للشركات أو الأفراد.
العقارات: ترميز الأصول العقارية لتحقيق ملكية جزئية للعقارات.
المقتنيات: تمثل رموز الملكية الرقمية للأشياء الفريدة.
تقبل المؤسسات المالية التقليدية والتكنولوجيا المالية بسرعة ترميز الأصول (RWA). وبالمثل، ينمو نظام Solana البيئي لـ RWA بسرعة مذهلة، مع ظهور مشاريع جديدة وإعلانات جديدة كل شهر. على الرغم من أن هذه المقالة تهدف إلى تقديم نظرة عامة شاملة وتمثيلية، إلا أن التطور السريع في هذا المجال يعني أنه قد لا يمكن تغطية كل تقدم. على الرغم من أن قراءة هذه المقالة بالتسلسل هي الأفضل، إلا أن كل جزء مصمم بشكل مستقل ويمكن قراءته بشكل منفصل.
R3 مقابل كوردا
في مؤتمر Accelerate الأخير، أعلنت Solana عن تحقيق تكامل استراتيجي مع مطور منصة Corda للبلوكشين المؤسسي R3( التابعة لشركة البرمجيات البريطانية، وهذا يعتبر نقطة تحول رئيسية في دفع Solana لتبني الأصول الحقيقية (RWA) وتعزيز التوافقية.
Corda هي واحدة من أكثر سلاسل الكتل استخدامًا في مجال المؤسسات، حيث تدعم أكثر من 60 حلًا في الوقت الحقيقي. تشمل التطبيقات الشهيرة منصة SIX للتداول الرقمي للبنك المركزي السويسري المُدارة لعملة البنك المركزي الرقمي )CBDC(، ومنصة D-FMI للترميز من بنك التسويات الأوروبية، وشبكة سيولة الضمانات HQLAᵡ، ونظام الدفع الوطني الإيطالي.
تمتلك منظومة Corda أكبر تقنية دفتر أستاذ موزع مرخص في العالم )DLT(، حيث تعالج عشرات الملايين من المعاملات شهريًا وتضمن أمان أصول مرمزة بقيمة مئات المليارات من الدولارات. تشمل عملاء R3 بنك التسويات الأوروبي، وبنك HSBC، وبنك أمريكا، وبنك إيطاليا المركزي، وهيئة النقد في سنغافورة.
الشبكات الخاصة المعتمدة على Corda تهيمن على مجال الأصول الحقيقية
يمثل التكامل مع Solana تحولًا من بيئة دفتر حسابات خاصة معزولة تقليديًا لشركة R3 إلى تفاعل مباشر مع سلسلة الكتل العامة عالية الأداء. تلتزم مؤسسة Solana باستثمار مبلغ غير معلن في R3، وستنضم رئيسة مؤسسة Solana، ليلي ليو، إلى مجلس إدارة R3، مما يبرز أهمية هذه الشراكة.
تقدم هذه التكامل ثلاث وظائف أساسية:
تأكيد المعاملات في الوقت الحقيقي على Solana: يمكن الآن التحقق من معاملات Corda على Solana دون الحاجة إلى بنية الشهادة الداخلية لـ Corda. تضمن بنية Corda عدم وصول بيانات المعاملات الحساسة إلى سلسلة الكتل العامة.
تسوية العملات المستقرة داخل السلسلة Solana: ستتمكن المؤسسات التي تستخدم Corda من إجراء تسوية تحويل الأصول المرمزة باستخدام العملات المستقرة داخل السلسلة Solana ) مثل USDC (، مما يحقق تسليمًا ذريًا وتسوية المدفوعات، دون الحاجة إلى وسطاء أو بروتوكولات خارجية.
جسر السيولة المباشر إلى Solana: الأصول المصدرة على Corda ) تشمل الأسهم، السندات الرقمية وصناديق ترميز الأصول ( ستمكن من التدفق مباشرة إلى الشبكة الرئيسية لـ Solana، مما يوسع الوصول إلى برك السيولة العالمية.
![Solana داخل السلسلة RWA生态全景：من الأسهم إلى العقارات، ترميز الأصول تغطي سبعة مجالات رئيسية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0cca6c3e9acaa614c4db0091ad8ef823.webp(
الأسهم
تمثل الأسهم ملكية الشركة، مما يمنح المساهمين حق المطالبة بأرباح الشركة وأصولها. حتى بداية عام 2025، تغطي الأسواق العالمية للأسهم ما يقرب من 48,000 شركة مدرجة، بإجمالي قيمة سوقية تبلغ حوالي 124 تريليون دولار، بزيادة سنوية قدرها 13%، ومعدل نمو سنوي طويل الأجل يبلغ حوالي 6%. تظل الولايات المتحدة القوة المهيمنة، حيث من المتوقع أن تتجاوز القيمة السوقية 63 تريليون دولار بنهاية عام 2024، مما يمثل أكثر من نصف الإجمالي العالمي.
على الرغم من حجمها الكبير، إلا أن سوق الأسهم لا يزال يعاني من قيود هيكلية متعددة. يقتصر التداول على أيام العمل، ولا يشمل عطلات نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية، مما يحد من السيولة والقدرة على الاستجابة مقارنة بسوق الأصول الرقمية المتاحة على مدار الساعة. الوصول العالمي إلى الأسهم الأمريكية غير متكافئ، حيث لا يستطيع العديد من المستثمرين المشاركة مباشرة في السوق بسبب القيود التنظيمية أو الحفظ أو عوائق المنصة. بالنسبة للشركات، فإن طريق الإدراج مكلف ومعقد، حيث يتراوح متوسط تكلفة الاكتتاب العام الأولي في الولايات المتحدة )IPO( بين 10 ملايين إلى 30 مليون دولار، بما في ذلك تكاليف الاكتتاب القانوني والامتثال والإدراج، مما يشكل عائقاً كبيراً أمام دخول السوق ويقيد قنوات التمويل للشركات الناشئة.
ترميز الأصول داخل السلسلة على Solana حل هذه النقاط الاحتكاكية، مما يوفر سيولة محسّنة، إمكانية الوصول العالمية، وعوائق أقل لتشكيل رأس المال. العديد من المشاريع المستندة إلى Solana تستغل هذه الفرصة، بما في ذلك Opening Bell من Superstate.
) جرس الافتتاح Superstate
Opening Bell هي منصة تم تطويرها بواسطة Superstate، مما يتيح للشركات إصدار الأسهم المسجلة لدى SEC داخل السلسلة، بدءًا من Solana. الأسهم مدعومة من قبل Superstate المسجلة لدى SEC، وكيل نقل مدعوم من blockchain ### Superstate Services LLC (، وتقوم بتسجيل وترميز الأصول، مسؤولة عن تتبع الملكية، إصدار الأسهم واستردادها، وتوزيع الأرباح. الأهم من ذلك، أن رموز Opening Bell تمثل أسهمًا فعلية، متوافقة تمامًا ومصدرة داخل السلسلة، دون الحاجة للاعتماد على التعرض الصناعي، الأصول المغلفة أو الحلول البحرية.
من خلال دمج قوائم الانتظار والتحكم في الأذونات، تضمن Opening Bell أن المستثمرين الذين يستوفون الشروط ويكملون تحقق معرفة العميل ) KYC (، بما في ذلك المستثمرين المؤهلين وغير المؤهلين )، يمكنهم المشاركة. يمكن للمستثمرين شراء وبيع الأسهم مثلما يفعلون مع الرموز القياسية، والاستمتاع بالتداول في DeFi على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وتسوية فورية، واكتشاف أسعار شفاف. على الرغم من أن هيكل الرسوم على المنصة لم يُعلن بعد، إلا أنه لا يوجد حد أدنى للاستثمار للمستثمرين غير المؤهلين.
فتح جرس الافتتاح متاح للشركات المدرجة الحالية والشركات الخاصة في وقت لاحق. يمكن للشركات المدرجة الحصول على سيولة جديدة وجذب المستثمرين الأصليين في مجال التشفير، بينما يمكن للشركات الخاصة الإدراج في وقت مبكر قبل أن تسمح بها الأسواق التقليدية، ولديها وسيلة للإدراج الكامل في ناسداك أو بورصة نيويورك.
استراتيجيات SOL($HODL) هي شركة مدرجة في كندا تركز على بنية Solana التحتية، وهي واحدة من أولى الشركات التي أعلنت عن خطط لإدراج أسهمها العادية على Solana من خلال Superstate.
شركة Superstate وراء Opening Bell في نيويورك، يقودها رائد DeFi روبرت ليشنر، مؤسس بروتوكول الإقراض Compound وشريك في صندوق رأس المال الاستثماري Robot Ventures.
( Kraken xStocks
في مؤتمر Accelerate في مايو 2025، أعلنت منصة تداول ما عن Solana كشريك رسمي لإطلاق منتجها الجديد لترميز الأصول xStocks، والذي يوفر الوصول غير المصرح به والذاتي الإدارة إلى بعض من أكثر الأوراق المالية شعبية في العالم.
xStocks هي شهادات تتبع رمزية تمثل أكثر من 55 من الأسهم الأمريكية المدرجة وصناديق الاستثمار المتداولة الأكثر شعبية، تصدر كرموز SPL على سلسلة Solana.
بالنسبة للمستخدمين المؤهلين في جميع أنحاء العالم، تقدم xStocks طريقة جديدة للحصول على تعرض للسوق الأمريكي دون الاعتماد على وسطاء تقليديين أو وكلاء حفظ. يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بـ xStocks في محافظهم الذاتية، وتداولها في البورصات اللامركزية، واستخدامها كضمان في بروتوكولات الإقراض، مما يوسع من استخدام الأصول التقليدية.
) أوندوا جلوبال ماركتس
أوندوا فاينانس هي الرائدة في ترميز الأصول RWA، وتستعد لإطلاق أسواق أوندوا العالمية ### أوندوا GM ###.
ستدعم المنصة في البداية الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة، وتخطط للتوسع لتشمل فئات الأصول الأخرى مثل الأسهم الدولية والسندات الشركات. يمثل كل رمز دعمًا بنسبة 1:1 للأصول الأساسية التي تحتفظ بها شركات الوساطة الواردة تحت التنظيم والأوصياء. ستكون هذه الرموز مقيدة في النقل، لضمان الامتثال التنظيمي، مما يسمح فقط بالنقل بين المشاركين المعتمدين داخل نظام Ondo GM.
يمكن للمستخدمين شحن حساباتهم باستخدام العملات التقليدية أو العملات المستقرة، وتقديم التعليمات من خلال برامج داخل السلسلة أو واجهات برمجة التطبيقات أو واجهة الويب، حيث يقوم Ondo GM بشراء الأوراق المالية المحددة ( مثل TSLA). يتم شراء هذه الأسهم في البورصات التقليدية مثل ناسداك، وتحتفظ بها وسطاء مرخصون وأمناء. في المقابل، يتلقى المستخدمون تمثيل ترميز الأصول ( مثل tTSLA).
لدعم هذه الرؤية، أعلنت Ondo مؤخرًا عن تشكيل تحالف السوق العالمي، وهو مبادرة عبر الصناعات تهدف إلى تعزيز معايير وداخل السلسلة للأوراق المالية المرمزة. يجمع التحالف أصحاب المصلحة المعروفين بما في ذلك مؤسسة Solana، للعمل معًا لوضع أفضل الممارسات حول السيولة وحماية المستثمرين والداخل السلسلة وقابلية التجميع.
( ريمورا
تعتبر Remora Markets)، التي كانت تُعرف سابقًا باسم Moose Capital###، منصة تطوير متوافقة لترميز الأصول للأسهم التقليدية على شبكة Solana. بعد استحواذ Step Finance عليها في ديسمبر 2024، ستسمح Remora للمستخدمين بشراء الأسهم بالكامل أو جزئيًا في الأسهم الأمريكية المدرجة مثل TSLA وAAPL وCOIN وNVDA داخل السلسلة.
كل سهم مرمّز يصدر كرمز SPL، مما يحقق التكامل مع نظام Solana البيئي لـ DeFi.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
6
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
DeFiCaffeinator
· 08-10 02:11
هل لا يزال هناك Solana في هذا؟ يستحق المتابعة
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-a606bf0c
· 08-09 16:36
sol لا يمكن أن يتداول العملات الرقمية فقط، لماذا تعقد الأمور هكذا؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
SmartContractRebel
· 08-07 15:27
أنت تقول كل هذا ولا أفضل من أن تستثمر كل شيء في سولانا
شاهد النسخة الأصليةرد0
BuyHighSellLow
· 08-07 03:14
هل حقًا ارتفعت؟ هذه الموجة بعد الانتهاء من جميع الاستثمارات
مشهد شامل لبيئة Solana RWA: من الأسهم إلى العقارات، ظهور الأصول المرمزة في سبعة مجالات
مشهد بيئي شامل للأصول الحقيقية داخل سلسلة Solana: من الأسهم إلى العقارات، تغطي الأصول المرمزة سبعة مجالات رئيسية
الأصول الواقعية ( RWA ) تشير إلى الأصول المادية أو الأصول المالية التقليدية التي يتم تمثيلها بطريقة ترميز الأصول داخل السلسلة، مثل الأسهم، العقارات، السلع الأساسية أو أدوات الائتمان وغيرها. تستمد قيمة هذه الأصول من الجدوى العملية أو الندرة أو الطلب في العالم الحقيقي، وغالبًا ما تخضع للقيود التنظيمية المالية الحالية.
ترميز الأصول هو عملية تقديم هذه الأصول في شكل رموز رقمية داخل السلسلة. من خلال ترميز الملكية كرمز، يمكن إصدار وتتبع وتحويل الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية، والأسهم الخاصة، أو العقارات بكفاءة أكبر. إن هذا التحول داخل السلسلة أصبح أحد الأعمدة الأساسية لتطبيقات البلوكشين المؤسسية، محققًا تسويات على مدار الساعة، وزيادة الشفافية، ودعم الملكية الجزئية للأصول، مما يوسع نطاق الوصول إلى الأسواق المالية العالمية.
حالياً، يهيمن على مجال الأصول المرمزة أدوات تقليدية مثل صناديق السوق النقدي والسندات الحكومية. على الرغم من أنه لا يزال في مراحله المبكرة، إلا أن مجال الأصول الواقعية المرمزة شهد نمواً سريعاً، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول داخل السلسلة ( باستثناء العملات المستقرة ) 24 مليار دولار، بزيادة قدرها 114% مقارنةً بـ 11.2 مليار دولار قبل عام.
تتوقع شركة ماكينزي للاستشارات أنه بحلول عام 2030، قد يصل حجم سوق الأصول المرمزة إلى 2 تريليون دولار، ويشمل ذلك صناديق الاستثمار المشتركة، والسندات، وصناديق المؤشرات المتداولة (ETNs)، والقروض، والمنتجات المالية المهيكلة، وأدوات الاستثمار البديلة، وغيرها من المجالات. في الوقت نفسه، تتوقع بنك ستاندرد تشارترد بشكل أكثر تفاؤلاً أن الطلب الإجمالي على الأصول المرمزة قد يرتفع إلى 30.1 تريليون دولار بحلول عام 2034. بغض النظر عن التوقعات المحددة، فإن الطلب على الأصول الحقيقية سيظهر اتجاهًا واضحًا للنمو الكبير في المستقبل.
ترميز الأصول RWA يجلب مجموعة من المزايا التحولية التي يصعب مقارنتها بالبنية التحتية المالية التقليدية:
الوصول العالمي: حاليًا، يمكن فقط حوالي 15% من سكان العالم المشاركة في أكبر وأقوى أسواق رأس المال في الولايات المتحدة. تجعل ترميز الأصول أسواق رأس المال أكثر شمولًا، مما يسمح لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت بالمشاركة، بغض النظر عن موقعه الجغرافي أو وضعه الاجتماعي والاقتصادي.
السوق على مدار الساعة: على عكس المالية التقليدية التي تعمل خلال ساعات عمل محدودة، فإن الأصول المرمّزة متاحة على مدار الساعة. هذه الوصول المستمر يحقق تدفق رأس المال العالمي الفوري وتسويات مالية أسرع.
القابلية للبرمجة: بعد ترميز الأصول، تصبح RWA أصولًا رقمية قابلة للبرمجة. وهذا يحقق أتمتة شروط العقود المالية، مثل مدفوعات الفائدة، وتواريخ الاستحقاق أو فحوصات الامتثال، مما يقلل من التكاليف الإدارية ومخاطر التشغيل.
القابلية للتجميع: يمكن استخدام الأصول الرقمية المُرمزة التي يصدرها بروتوكول ما في منتجات مالية أخرى داخل السلسلة. يمكن لهذه البرامج التفاعل مع بعضها البعض دون إذن، مما يفتح استراتيجيات وتطبيقات قوية عبر الأصول.
التجزئة: يمكن أن يؤدي ترميز الأصول إلى تقسيم ملكية الأصول عالية القيمة مثل العقارات أو الأعمال الفنية إلى وحدات أصغر وأسهل في الوصول إليها، مما يزيد من مشاركة المستثمرين، ويحسن كفاءة رأس المال، ويقلل من حواجز الاستثمار.
الشفافية: توفر الأصول الحقيقية المعتمدة على البلوكتشين رؤية فورية لمصدر الأصول وتاريخ الملكية وتدفقات المعاملات على دفتر أستاذ غير قابل للتغيير، مما يعزز الثقة ويقلل الحاجة إلى الوسطاء.
كفاءة التشغيل: من خلال القضاء على معالجة يدوية متعددة المستويات وعمليات التسوية، يقلل ترميز الأصول من تكلفة واحتكاك دورة حياة الأصول من الإصدار إلى التسوية.
السيولة: خلال فترات الذروة، فإن حجم التداول في سوق العملات المشفرة قد يعادل أو حتى يتجاوز الأسواق التقليدية مثل ناسداك أو بورصة نيويورك. يستفيد ترميز الأصول من هذه السيولة الضخمة والعالمية، مما يمكّن المستثمرين من الدخول والخروج من السوق بسرعة وكفاءة أكبر.
تقدم هذه التقرير نظرة شاملة على مجال RWA داخل سلسلة Solana، وتهدف إلى استعراض المنتجات المتنوعة المتزايدة لـ RWA وتطبيقاتها العملية، حيث يتمحور التحليل الأساسي حول الفئات السبع الرئيسية التالية:
الأسهم: تمثيل ملكية جزئية في الشركة من خلال ترميز الأصول.
صناديق سوق المال: الأصول داخل السلسلة المدعومة من سندات الخزانة الأمريكية وغيرها من الأصول النقدية ذات المخاطر المنخفضة.
السلع الأساسية: رموز مدعومة بمواد خام فعلية مثل الذهب أو النفط أو الغاز الطبيعي.
عملة مستقرة: تمثل بشكل رئيسي الدولار كعملة رقمية.
الائتمان الخاص: يمثل أدوات ديون داخل السلسلة لتقديم قروض العالم الحقيقي للشركات أو الأفراد.
العقارات: ترميز الأصول العقارية لتحقيق ملكية جزئية للعقارات.
المقتنيات: تمثل رموز الملكية الرقمية للأشياء الفريدة.
تقبل المؤسسات المالية التقليدية والتكنولوجيا المالية بسرعة ترميز الأصول (RWA). وبالمثل، ينمو نظام Solana البيئي لـ RWA بسرعة مذهلة، مع ظهور مشاريع جديدة وإعلانات جديدة كل شهر. على الرغم من أن هذه المقالة تهدف إلى تقديم نظرة عامة شاملة وتمثيلية، إلا أن التطور السريع في هذا المجال يعني أنه قد لا يمكن تغطية كل تقدم. على الرغم من أن قراءة هذه المقالة بالتسلسل هي الأفضل، إلا أن كل جزء مصمم بشكل مستقل ويمكن قراءته بشكل منفصل.
R3 مقابل كوردا
في مؤتمر Accelerate الأخير، أعلنت Solana عن تحقيق تكامل استراتيجي مع مطور منصة Corda للبلوكشين المؤسسي R3( التابعة لشركة البرمجيات البريطانية، وهذا يعتبر نقطة تحول رئيسية في دفع Solana لتبني الأصول الحقيقية (RWA) وتعزيز التوافقية.
Corda هي واحدة من أكثر سلاسل الكتل استخدامًا في مجال المؤسسات، حيث تدعم أكثر من 60 حلًا في الوقت الحقيقي. تشمل التطبيقات الشهيرة منصة SIX للتداول الرقمي للبنك المركزي السويسري المُدارة لعملة البنك المركزي الرقمي )CBDC(، ومنصة D-FMI للترميز من بنك التسويات الأوروبية، وشبكة سيولة الضمانات HQLAᵡ، ونظام الدفع الوطني الإيطالي.
تمتلك منظومة Corda أكبر تقنية دفتر أستاذ موزع مرخص في العالم )DLT(، حيث تعالج عشرات الملايين من المعاملات شهريًا وتضمن أمان أصول مرمزة بقيمة مئات المليارات من الدولارات. تشمل عملاء R3 بنك التسويات الأوروبي، وبنك HSBC، وبنك أمريكا، وبنك إيطاليا المركزي، وهيئة النقد في سنغافورة.
الشبكات الخاصة المعتمدة على Corda تهيمن على مجال الأصول الحقيقية
يمثل التكامل مع Solana تحولًا من بيئة دفتر حسابات خاصة معزولة تقليديًا لشركة R3 إلى تفاعل مباشر مع سلسلة الكتل العامة عالية الأداء. تلتزم مؤسسة Solana باستثمار مبلغ غير معلن في R3، وستنضم رئيسة مؤسسة Solana، ليلي ليو، إلى مجلس إدارة R3، مما يبرز أهمية هذه الشراكة.
تقدم هذه التكامل ثلاث وظائف أساسية:
تأكيد المعاملات في الوقت الحقيقي على Solana: يمكن الآن التحقق من معاملات Corda على Solana دون الحاجة إلى بنية الشهادة الداخلية لـ Corda. تضمن بنية Corda عدم وصول بيانات المعاملات الحساسة إلى سلسلة الكتل العامة.
تسوية العملات المستقرة داخل السلسلة Solana: ستتمكن المؤسسات التي تستخدم Corda من إجراء تسوية تحويل الأصول المرمزة باستخدام العملات المستقرة داخل السلسلة Solana ) مثل USDC (، مما يحقق تسليمًا ذريًا وتسوية المدفوعات، دون الحاجة إلى وسطاء أو بروتوكولات خارجية.
جسر السيولة المباشر إلى Solana: الأصول المصدرة على Corda ) تشمل الأسهم، السندات الرقمية وصناديق ترميز الأصول ( ستمكن من التدفق مباشرة إلى الشبكة الرئيسية لـ Solana، مما يوسع الوصول إلى برك السيولة العالمية.
![Solana داخل السلسلة RWA生态全景：من الأسهم إلى العقارات، ترميز الأصول تغطي سبعة مجالات رئيسية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0cca6c3e9acaa614c4db0091ad8ef823.webp(
الأسهم
تمثل الأسهم ملكية الشركة، مما يمنح المساهمين حق المطالبة بأرباح الشركة وأصولها. حتى بداية عام 2025، تغطي الأسواق العالمية للأسهم ما يقرب من 48,000 شركة مدرجة، بإجمالي قيمة سوقية تبلغ حوالي 124 تريليون دولار، بزيادة سنوية قدرها 13%، ومعدل نمو سنوي طويل الأجل يبلغ حوالي 6%. تظل الولايات المتحدة القوة المهيمنة، حيث من المتوقع أن تتجاوز القيمة السوقية 63 تريليون دولار بنهاية عام 2024، مما يمثل أكثر من نصف الإجمالي العالمي.
على الرغم من حجمها الكبير، إلا أن سوق الأسهم لا يزال يعاني من قيود هيكلية متعددة. يقتصر التداول على أيام العمل، ولا يشمل عطلات نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية، مما يحد من السيولة والقدرة على الاستجابة مقارنة بسوق الأصول الرقمية المتاحة على مدار الساعة. الوصول العالمي إلى الأسهم الأمريكية غير متكافئ، حيث لا يستطيع العديد من المستثمرين المشاركة مباشرة في السوق بسبب القيود التنظيمية أو الحفظ أو عوائق المنصة. بالنسبة للشركات، فإن طريق الإدراج مكلف ومعقد، حيث يتراوح متوسط تكلفة الاكتتاب العام الأولي في الولايات المتحدة )IPO( بين 10 ملايين إلى 30 مليون دولار، بما في ذلك تكاليف الاكتتاب القانوني والامتثال والإدراج، مما يشكل عائقاً كبيراً أمام دخول السوق ويقيد قنوات التمويل للشركات الناشئة.
ترميز الأصول داخل السلسلة على Solana حل هذه النقاط الاحتكاكية، مما يوفر سيولة محسّنة، إمكانية الوصول العالمية، وعوائق أقل لتشكيل رأس المال. العديد من المشاريع المستندة إلى Solana تستغل هذه الفرصة، بما في ذلك Opening Bell من Superstate.
) جرس الافتتاح Superstate
Opening Bell هي منصة تم تطويرها بواسطة Superstate، مما يتيح للشركات إصدار الأسهم المسجلة لدى SEC داخل السلسلة، بدءًا من Solana. الأسهم مدعومة من قبل Superstate المسجلة لدى SEC، وكيل نقل مدعوم من blockchain ### Superstate Services LLC (، وتقوم بتسجيل وترميز الأصول، مسؤولة عن تتبع الملكية، إصدار الأسهم واستردادها، وتوزيع الأرباح. الأهم من ذلك، أن رموز Opening Bell تمثل أسهمًا فعلية، متوافقة تمامًا ومصدرة داخل السلسلة، دون الحاجة للاعتماد على التعرض الصناعي، الأصول المغلفة أو الحلول البحرية.
من خلال دمج قوائم الانتظار والتحكم في الأذونات، تضمن Opening Bell أن المستثمرين الذين يستوفون الشروط ويكملون تحقق معرفة العميل ) KYC (، بما في ذلك المستثمرين المؤهلين وغير المؤهلين )، يمكنهم المشاركة. يمكن للمستثمرين شراء وبيع الأسهم مثلما يفعلون مع الرموز القياسية، والاستمتاع بالتداول في DeFi على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وتسوية فورية، واكتشاف أسعار شفاف. على الرغم من أن هيكل الرسوم على المنصة لم يُعلن بعد، إلا أنه لا يوجد حد أدنى للاستثمار للمستثمرين غير المؤهلين.
فتح جرس الافتتاح متاح للشركات المدرجة الحالية والشركات الخاصة في وقت لاحق. يمكن للشركات المدرجة الحصول على سيولة جديدة وجذب المستثمرين الأصليين في مجال التشفير، بينما يمكن للشركات الخاصة الإدراج في وقت مبكر قبل أن تسمح بها الأسواق التقليدية، ولديها وسيلة للإدراج الكامل في ناسداك أو بورصة نيويورك.
استراتيجيات SOL($HODL) هي شركة مدرجة في كندا تركز على بنية Solana التحتية، وهي واحدة من أولى الشركات التي أعلنت عن خطط لإدراج أسهمها العادية على Solana من خلال Superstate.
شركة Superstate وراء Opening Bell في نيويورك، يقودها رائد DeFi روبرت ليشنر، مؤسس بروتوكول الإقراض Compound وشريك في صندوق رأس المال الاستثماري Robot Ventures.
( Kraken xStocks
في مؤتمر Accelerate في مايو 2025، أعلنت منصة تداول ما عن Solana كشريك رسمي لإطلاق منتجها الجديد لترميز الأصول xStocks، والذي يوفر الوصول غير المصرح به والذاتي الإدارة إلى بعض من أكثر الأوراق المالية شعبية في العالم.
xStocks هي شهادات تتبع رمزية تمثل أكثر من 55 من الأسهم الأمريكية المدرجة وصناديق الاستثمار المتداولة الأكثر شعبية، تصدر كرموز SPL على سلسلة Solana.
بالنسبة للمستخدمين المؤهلين في جميع أنحاء العالم، تقدم xStocks طريقة جديدة للحصول على تعرض للسوق الأمريكي دون الاعتماد على وسطاء تقليديين أو وكلاء حفظ. يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بـ xStocks في محافظهم الذاتية، وتداولها في البورصات اللامركزية، واستخدامها كضمان في بروتوكولات الإقراض، مما يوسع من استخدام الأصول التقليدية.
) أوندوا جلوبال ماركتس
أوندوا فاينانس هي الرائدة في ترميز الأصول RWA، وتستعد لإطلاق أسواق أوندوا العالمية ### أوندوا GM ###.
ستدعم المنصة في البداية الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة، وتخطط للتوسع لتشمل فئات الأصول الأخرى مثل الأسهم الدولية والسندات الشركات. يمثل كل رمز دعمًا بنسبة 1:1 للأصول الأساسية التي تحتفظ بها شركات الوساطة الواردة تحت التنظيم والأوصياء. ستكون هذه الرموز مقيدة في النقل، لضمان الامتثال التنظيمي، مما يسمح فقط بالنقل بين المشاركين المعتمدين داخل نظام Ondo GM.
يمكن للمستخدمين شحن حساباتهم باستخدام العملات التقليدية أو العملات المستقرة، وتقديم التعليمات من خلال برامج داخل السلسلة أو واجهات برمجة التطبيقات أو واجهة الويب، حيث يقوم Ondo GM بشراء الأوراق المالية المحددة ( مثل TSLA). يتم شراء هذه الأسهم في البورصات التقليدية مثل ناسداك، وتحتفظ بها وسطاء مرخصون وأمناء. في المقابل، يتلقى المستخدمون تمثيل ترميز الأصول ( مثل tTSLA).
لدعم هذه الرؤية، أعلنت Ondo مؤخرًا عن تشكيل تحالف السوق العالمي، وهو مبادرة عبر الصناعات تهدف إلى تعزيز معايير وداخل السلسلة للأوراق المالية المرمزة. يجمع التحالف أصحاب المصلحة المعروفين بما في ذلك مؤسسة Solana، للعمل معًا لوضع أفضل الممارسات حول السيولة وحماية المستثمرين والداخل السلسلة وقابلية التجميع.
( ريمورا
تعتبر Remora Markets)، التي كانت تُعرف سابقًا باسم Moose Capital###، منصة تطوير متوافقة لترميز الأصول للأسهم التقليدية على شبكة Solana. بعد استحواذ Step Finance عليها في ديسمبر 2024، ستسمح Remora للمستخدمين بشراء الأسهم بالكامل أو جزئيًا في الأسهم الأمريكية المدرجة مثل TSLA وAAPL وCOIN وNVDA داخل السلسلة.
كل سهم مرمّز يصدر كرمز SPL، مما يحقق التكامل مع نظام Solana البيئي لـ DeFi.