طباعة النقود الخفية واتجاهات سوق العملات الرقمية

شهد سوق العملات الرقمية انخفاضاً مستمراً في الآونة الأخيرة، مما أثار قلق بعض المستثمرين بشأن "أزمة مايو". ومع ذلك، فإن هذا الاتجاه في الأسعار كان متوقعاً بالفعل. وقد أدت عوامل مثل موسم الضرائب في الولايات المتحدة، وعدم اليقين بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وانقسام البيتكوين، وتباطؤ نمو إدارة أصول ETF البيتكوين في الولايات المتحدة إلى التعديل الضروري في السوق.

قد يختار المستثمرون على المدى القصير الانسحاب مؤقتًا لمراقبة الوضع، بينما قد يستمر حاملو المدى الطويل في تجميع البيتكوين، والإيثيريوم، وغيرها من الأصول الرقمية الرئيسية، بالإضافة إلى بعض الرموز الصغيرة ذات التقلبات العالية.

أعلنت الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا أنه سيتم تقليل حجم التيسير الكمي في اجتماع مايو 2024، مما يزيد فعليًا من سيولة الدولار بمقدار 35 مليار دولار شهريًا. وبال结合 مع فوائد أرصدة الاحتياطي، ومدفوعات اتفاقيات إعادة الشراء العكسية، ومدفوعات فوائد سندات الخزانة، فإن تقليل التيسير الكمي يزيد بشكل كبير من قوة التحفيز في الأسواق العالمية للأصول.

من جانب وزارة الخزانة الأمريكية، من المتوقع أن تستعير 2430 مليار دولار من الديون السوقية الصافية المملوكة للقطاع الخاص في الربع الثاني من عام 2024، وهو أعلى بمقدار 410 مليار دولار من التوقعات السابقة. تخطط الوزارة لزيادة إصدار السندات قصيرة الأجل، مما سيساعد على ضخ السيولة بالدولار. من المتوقع أن ينخفض رصيد حساب الخزينة العامة (TGA) خلال الأشهر الثلاثة المقبلة بحوالي 900 مليار دولار، مما سيكون له تأثير إيجابي طفيف على سيولة الدولار.

في الآونة الأخيرة، في حدث انهيار أحد البنوك المحلية، ضمنت الهيئة التنظيمية فعليًا جميع الودائع في النظام المصرفي الأمريكي. وهذا يعادل زيادة ضمنية قدرها 6.7 تريليون دولار في المسؤوليات المحتملة، والتي قد تحتاج إلى تمويلها من خلال طباعة النقود في المستقبل.

بشكل عام، ستؤدي هذه السياسات إلى زيادة سيولة الدولار تدريجياً، مما سيساعد في كبح تقلبات سوق العملات الرقمية. من المتوقع أن يصل السوق إلى القاع ويستقر، ثم يبدأ في الارتفاع ببطء. قد يتراوح سعر البيتكوين بين 60,000 و70,000 دولار حتى أغسطس. يمكن للمستثمرين النظر في زيادة مراكزهم قبل نهاية مايو، ثم الانتظار بصبر لرؤية رد فعل السوق على هذه السياسات الضمنية للطباعة.